Прогноз по экономике

1 июля аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» презентовали инвестиционную стратегию на третий квартал 2026 года. В ходе презентации эксперты обновили прогноз по инфляции, ключевой ставке, курсу рубля и индексу Мосбиржи, а также поделились рекомендациями по формированию инвестиционного портфеля.


По оценкам аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», к концу 2026 года:


инфляция составит 5,2%;
ключевая ставка снизится до 13,5%;
рост ВВП 0,6%;
курс доллара ₽80,7;
индекс Мосбиржи в перспективе 12 месяцев может достичь 3 450 пунктов.



Снижение ключевой ставки продолжится, но регулятор, вероятно, будет делать паузы из-за сохраняющихся проинфляционных рисков, считает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов. При этом, по его словам, пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сохраняется, а реальная процентная ставка остается двузначной с 2025 года.


Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.




Какие активы выбрать

На долговом рынке аналитики рекомендуют обратить внимание на среднесрочные ОФЗ.

Как отметил управляющий директор «ВТБ Мои Инвестиции» Артем Маркин, двухлетние выпуски ОФЗ сейчас дают доходность около 14,3%, четырехлетние — почти 15%, а более длинные бумаги — до 16%. По его словам, в текущих условиях оптимально включать в портфель бумаги со сроком обращения четыре-пять лет, при этом делать ставку на длинную дюрацию пока не стоит.

Маркин также обратил внимание, что даже короткие выпуски ОФЗ уже предлагают доходность выше, чем годовые банковские депозиты. По его мнению, по мере снижения ключевой ставки инвесторы будут постепенно переводить часть средств с вкладов на фондовый рынок.



Также, по мнению аналитиков, привлекательными остаются корпоративные облигации с рейтингом AA и доходностью от 17-19%.

Аналитики также рекомендуют обратить внимание на валютные облигации, номинированные в долларах и евро. По их мнению, такие бумаги выглядят более устойчивыми в условиях роста ставок РЕПО в юанях.

По словам Артема Маркина, валютные облигации могут стать одним из инструментов для сохранения капитала, особенно с учетом того, что доступ российских инвесторов к другим валютным активам остается ограниченным.



На рынке акций аналитики «‎ВТБ Мои Инвестиции» отдают предпочтение финансовому и IT-секторам. Также они советуют увеличить долю акций с двузначной дивидендной доходностью, поскольку возможен рост привлекательности дивидендов на фоне снижения ставок.

«Призываю смотреть на российский рынок акций максимально прагматично. Есть компании, которые не только успешно работают в текущих условиях, но и получают прибыль, делясь ею с инвесторами», — отметил Маркин. Он добавил, что текущий уровень рынка делает дивидендный сезон особенно интересным для инвесторов.

Говоря о вложениях в золото, Артем Маркин отметил, что сейчас интереснее выглядят не сами драгоценные металлы, а акции золотодобывающих компаний. В частности, он выделил «Полюс», отметив, что «компания занимает одну из самых сильных позиций в отрасли благодаря низкой себестоимости добычи и высокой рентабельности».






Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».