Инфляционные ожидания населения России в июле 2026 года резко выросли на 2,3 п.п., 12,4% до 14,7% годовых, следует из опроса ИнФОМа, проведенного по заказу Банка России с 6 по 15 июля.

Показатель снова перешел к росту после значительного снижения в прошлом месяце, когда он опустился до минимальных значений за последние два года. 

При этом оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в июле также существенно выросла и составила 15,1% против 14,2% месяцем ранее.


За последние 12 месяцев максимальный уровень ожидаемой населением инфляции был зафиксирован в декабре 2025-го и январе 2026 года — 13,7%. Минимальными инфляционные ожидания населения стали в июне 2026 года — 12,4%.


Согласно опросу, наблюдаемая инфляции  у респондентов со сбережениями увеличились незначительно 13,1% против 13% месяцем ранее. У респондентов без сбережений оценка ожидаемой инфляции резко выросла и составила 17,1% против 15,1% в июне.

Оценка инфляции на горизонте года у участников опроса со сбережениями выросла с 11% до 13%. Оценка респондентов без сбережений увеличилась до 16,5% (в июне было 13,6%).


По данным Росстата, индекс потребительских цен с 7 по 13 июля вырос на 0,17% против роста на 0,31% неделей ранее. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 4,64%.

Минэкономразвития сообщило, что в годовом выражении инфляция на 13 июля была на уровне 5,62% по сравнению с 5,61% неделей ранее.




Почему инфляционные ожидания выросли: мнения экспертов

Повышение инфляционных ожиданий населения объясняется наиболее очевидным фактором — ростом цен на бензин на фоне топливного кризиса, пояснил руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин.

«К тому же, в июле мы увидели отскок цен на плодоовощную продукцию после их аномального снижения до этого. Поэтому в совокупности мы не видим ничего удивительного в росте инфляционных ожиданий населения», — заключил Таскин.

Бензин — товар-маркер, поэтому население замечает его рост мгновенно, рассказал аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов. Кроме того, устойчивый рост цен на него в дальнейшем может привести к росту цен на все товары и услуги, что побуждает население экстраполировать эту ситуацию в будущее.

Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк добавила, что помимо ситуации на топливном рынке на рост показателя могла повлиять и новостная повестка, в которой обсуждались вопросы по поводу неопределенности внешних и внутренних условий (в частности, бюджетной политики).



Что происходит с ключевой ставкой

На заседании 19 июня Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 14,25%. Решение ЦБ стало девятым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

Цикл снижения ставки начался с заседания в июне 2025 года, с тех пор она опустилась на 6,75 п.п.



«В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», — отметил в пресс-релизе регулятор.


Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 24 июля.

Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», все больше склоняются к тому, что ЦБ возьмет паузу в снижении ключевой ставки из-за значительного роста неопределенности.





Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».