Российский рынок позитивно отреагировал на решение ЦБ снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14% годовых. Если на 13:29 мск индекс Мосбиржи находился у отметки 2107,27 пункта, то уже в 13:30 он достиг на пике 2152,57 пункта. Это на 1,06% выше закрытия вечерней сессии в четверг.



Совет директоров Банка России 24 июля, на пятом заседании в этом году снизил ключевую ставку до 14%. Это десятое подряд снижение. Цикл снижения стартовал в июне 2025 года. Начиная с этого момента, Банк России понижал ставку сначала шагами в 100–200 б.п., затем в 50 и 25 б.п.


На предыдущем заседании, 19 июня, Банк России снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14,25%. Тогда шаг снижения оказался вдвое меньше ожидаемого рынком.

Позднее регулятор сообщил, что пространства для снижения ключевой ставки стало меньше и что он будет оценивать целесообразность этого, исходя из замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий, а также «из оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».


Почему ЦБ снизил ставку: мнения и прогнозы аналитиков

Решение Банка России не совпало с прогнозами большинства аналитиков. Паузу от регулятора считали наиболее вероятным вариантом 26 из 30 опрошенных РБК экспертов. Двое назвали равновероятными сценарии с сохранением ключевой ставки на уровне 14,25% и ее снижением еще на 25 базисных пунктов. Еще два участника консенсус-прогноза назвали вариант с пересмотром ставки до 14% основным.

Эксперты при этом отмечали, что заседание будет сложным для совета директоров. С одной стороны, экономика продолжает охлаждаться, и это требует снижения ключевой ставки. С другой, растет инфляция на фоне ситуации с топливом, сохраняется неопределенность с бюджетом.

В июне бензин, дизель и газомоторное топливо подорожали на 6,88, 7,1 и 8,1% соответственно, оценивал Росстат. Это наряду с ростом цен на некоторые овощи, фрукты и ягоды внесло значительный вклад в июньскую инфляцию, которая впервые с января превысила 6% в годовом выражении.


ЦБ ранее опубликовал макроэкономический прогноз за июль. Аналитики значительно изменили прогноз по инфляции в этом году в сторону повышения — на 0,9 п.п. — по сравнению с июньским исследованием, сейчас он составляет 6,2%. Инфляционный прогноз на 2027 год был повышен на 0,2 п.п. и составил 4,2%. По предположениям аналитиков, в 2028–2029 годах инфляция будет находиться вблизи цели.


В то же время за полторы недели до заседания ЦБ на встрече с главой Якутии Айсеном Николаевым президент Владимир Путин назвал естественным процессом снижение ключевой ставки.

«За снижение говорит ухудшающаяся экономика; пока высокий уровень ставок, элементы паники на финрынке», — перечисляла аргументы в пользу более мягкого сценария главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Что касается топливного кризиса, то его нельзя остановить высокими ставками, отмечала она.

«Напротив, нужны инвестиции в восстановление и укрепление мощностей переработки и промышленных объектов в целом», — указывала Донец.

Новость дополняется


Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе»