Сигнал от решения Банка России по снижению ключевой ставки на 25 б.п. — до 14% вносит «толику позитива», но существенно не влияет на ситуацию в экономике. Об этом в эфире Радио РБК заявил бывший министр финансов России Михаил Задорнов. По мнению Задорнова, Банк России посылает «очевидный сигнал» — ожидает ускорения инфляции: «Коридор инфляции предполагаемый текущего года — 6-7%. Это говорит о том, что ЦБ ориентируется на инфляцию 6,5% в 2026 году. Это примерно на процент выше, чем в прошлом году <…> То есть, мы здесь не замедляем, а, скорее, ускоряется инфляция». В новом среднесрочном прогнозе Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке и инфляции и понизил — по росту ВВП. Прогноз по ставке на 2026 год вырос с 14,0–14,5% в апреле до 14,5–14,6%, на 2027 год — с 8–10% — до 10,5–12,5%, а на 2028-й — с 7,5–8,5% до 8,0–9,0%. Прогноз по инфляции изменился только относительно текущего года — 6–7% против 4,5–5,5% в апрельском прогнозе. В 2027-м, 2028-м и 2029-м годах регулятор ожидает, что инфляция будет находиться на целевом уровне 4%. Говоря об ожиданиях предпринимателей, Задорнов указал, что бизнес всегда выступает за снижение ключевой ставки. Но если смотреть на вопрос с точки зрения политики и экономического роста, то ситуация оказывается непростая, учитывая проблемы на топливном рынке и удары по логистической инфраструктуре. «Думаю, что вот такое движение на 25 б.п. оно ничего не решает с точки зрения долгосрочного тренда, но оно дает какую-то толику позитива», — сказал он. Задорнов отметил, что особую важность представляет прогноз Банка России по ключевой ставке на следующий год, поскольку с учетом этого параметра власти, в том числе, будут выстраивать бюджет и рассчитывать компенсации для банков по льготным программам ипотеки и субсидий для промышленности. «Рассчитывать на то, что в 2027 году мы достигнем этого показателя [4%] очень сложно. Поэтому я бы, конечно, закладывал на следующий год гораздо более умеренные ожидания», — заявил он. Еще до решения ЦБ бывший заместитель министра экономического развития Алексей Ведев заявил, что снижение ставки на 25 б.п. может стабилизировать рынок и придать экономике «какой-то импульс». Отказ Банка России от смягчения денежно-кредитной политики, напротив, стал бы негативным сценарием, поскольку обслуживание дефицита госбюджета на фоне высокой ключевой ставки обходится очень дорого. «При инфляции ниже 6% держать ключевую ставку на уровне 14,25% — это очень жесткая политика», — отметил он. Сегодня Банк России снизил ключевую ставку в десятый раз подряд, но более аккуратно — на 25 б.п., в то время как ранее использовал шаг в 50 б.п. Регулятор отметил, что в России по-прежнему преобладают проинфляционные риски, а дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от динамики инфляции и оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.