Александр Шохин — РБК: «К business as usual мы никогда не вернемся»

На заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам обсуждалась поддержка инвестиционной активности. В 2025 году инвестиции в основной капитал сократились на 2,3%, а в первом квартале 2026-го — на 14% в годовом выражении. Президент на совещании с правительством и бизнес-объединениями сформулировал задачу запустить инвестиционный цикл, отвергнув термин «инвестиционная зима» в пользу «инвестиционной сдержанности». Правительству поручено подготовить предложения по запуску цикла, так как текущие темпы роста около 1% недостаточны для выполнения нацпроектов до 2030 года.

Главным инструментом перезапуска инвестиционной активности является деловой климат. Упоминались поправки в Гражданский кодекс, подтверждающие, что сделки приватизации — это хозяйственные сделки с исковой давностью 3 года и пресекательным сроком 10 лет. Ключевые финансовые параметры — ставка и курс — перешли в философскую плоскость. Консенсус экспертов: при ключевой ставке выше 10% инвестиции затруднительны, а уровень 8% позволит использовать кредиты для инвестиций. По обменному курсу диапазон 90–95 рублей за доллар удовлетворяет экспортеров и бюджеты, но сейчас достигнуты 80–85 рублей.

РСПП предлагает донастроить федеральный инвестиционный налоговый вычет (ФИНВ), который не заработал: в прошлом году выбрано лишь 26 млрд руб. из 150 млрд. Необходимо сосредоточиться на эффективных льготах, таких как ФИНВ, региональный инвествычет, СПИК и СЗПК. Инвестиционные льготы должны переносить уплату налогов на будущее, фактически кредитуя предпринимателей из бюджета с обеспечением активами компаний. Государству следует использовать плохо управляемые активы как обеспечение финансовых инструментов и выходить на рынок через IPO или SPO, как в случае с аэропортом «Шереметьево», приватизированным с сохранением золотой акции.

Для запуска инвестиционного цикла необходимо привлечь 60 трлн руб. с депозитов населения через развитие фондового рынка и модель дисперсного владения. Ключевая проблема — уверенность бизнеса в защищенности прав собственности. Предприниматели опасаются проверок Счетной палаты и Следственного комитета, которые могут вменить ущерб при отсутствии прозрачных процедур. В контексте схем с «бумажным НДС» ФНС может предъявлять претензии на любом уровне цепочки, и необходимо защитить добросовестных налогоплательщиков, исходя из презумпции их добросовестности.

Частный спрос как драйвер экономики — не новая модель, а нереализованная задача. Доля государства в экономике увеличивается из-за СВО и гособоронзаказа, что естественно. Поддержка самозанятых и МСП — ключевой фактор новой модели, но «коэффициент смертности» малого бизнеса превышает «коэффициент рождаемости». Утрата мощностей НПЗ на 25–30% и атаки на логистику — вычет из экономического роста. Компании готовы вкладываться в защиту от беспилотников, и важно признать право относить эти затраты на себестоимость, так как беспилотные технологии стали частью промышленной безопасности.