Прибыль ЛУКОЙЛа выросла в 1,5 раза. Каких дивидендов ждать

ЛУКОЙЛ (LKOH) опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Выручка компании выросла на 8% до 2,06 трлн рублей, чистая прибыль увеличилась на 52,5% до 440,1 млрд рублей, а прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла в 1,5 раза до 430,9 млрд рублей. Операционная прибыль подскочила на 150,4% до 610,9 млрд рублей. Курсовые разницы оказали меньшее негативное влияние: убыток составил 18,9 млрд рублей против 69,2 млрд рублей годом ранее.

Рынок позитивно отреагировал на отчетность. На торгах Мосбиржи в 16:59 мск акции достигли максимума, прибавив 5,82% до 4560,5 рубля за бумагу. К 17:15 мск бумаги лидировали по объемам торгов без учета сделок РЕПО — показатель достиг 11,8 млрд рублей. К 17:38 мск рост замедлился до 4,7%, цена скорректировалась до 4510,5 рубля.

Аналитики оценили результаты как сильные. В «Цифра брокер» отметили, что рост цен на нефть и расширение крэк-спредов компенсировали снижение объемов переработки. Ведущий аналитик Иван Ефанов заявил о заметном восстановлении показателей после слабого 2025 года. В «БКС Мир инвестиций» подчеркнули, что EBITDA выросла на 45% до 815 млрд рублей, превысив прогнозы на 4%, а чистая прибыль — на 3%. Нескорректированный свободный денежный поток прибавил 70%.

Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает выплаты не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. По оценкам БКС, промежуточные дивиденды могут составить 602 рубля на акцию, что дает дивдоходность более 13%. В «Синаре» предварительный расчет FCF дает 507 млрд рублей, что на 85% больше прошлогоднего показателя. Даже при выплате 50% FCF дивиденды могут достичь 411 рублей на акцию (9% доходности). Иван Ефанов прогнозирует выплаты в диапазоне 550-600 рублей с доходностью свыше 10%. В «Альфа-Инвестициях» ожидают выплату выше 500 рублей, но отмечают риски из-за расходов на восстановление НПЗ.

Для сравнения, по итогам первого полугодия 2025 года ЛУКОЙЛ выплатил промежуточные дивиденды в размере 397 рублей на акцию, а финальные за 2025 год — 278 рублей. Компания остается одной из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых структур в мире, обеспечивая около 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов.