«Депрессивное лето» на рынке акций. Чему оно может научить инвестора

Лето 2026 года на российском рынке акций выдалось крайне волатильным. Индекс Мосбиржи (IMOEX) с 29 мая по 28 августа потерял 17,6% на основной торговой сессии. Ключевыми событиями стали: 16 июля рынок пережил крупнейшую дневную распродажу с сентября 2022 года, когда IMOEX снизился на 4,24%; 18 июля индекс обновил минимум за 3,5 года, упав до 1903,82 пункта; 21 июля последовал лучший день за девять месяцев с ростом на 3,9%; 14 августа бенчмарк вновь рухнул на 4,29%.

Биржевая поговорка «Sell in May and go away» в 2025 году сработала почти идеально: с мая по октябрь индекс Мосбиржи снизился на 13,48%, а с ноября по конец апреля прибавил 5,27%. Однако в этом году аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», сходятся во мнении, что лето было непростым. Причины просадки включают крепкий рубль, высокую ключевую ставку ЦБ, геополитический фон и дивидендные разочарования от «Полюса» и «Норникеля».

Несмотря на общий спад, точечные возможности для заработка существовали. Акции VK и «Полюс» потеряли половину стоимости, Ozon — более 40%, но котировки МКБ выросли свыше 30%, а ЮГК — более 20%. Аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов отмечает, что в плюсе остались бумаги с дивидендной доходностью выше 10%, сильными результатами за полугодие и обратным выкупом акций, включая «Дом.РФ», «Хэдхантер», «Циан», Сбербанк и привилегированные акции «Ленэнерго» и «Сургутнефтегаза».

Эксперты, оглядываясь назад, дают разные рекомендации. Владислав Коняхин из УК ПСБ считает, что большинству инвесторов стоило сокращать позиции, но те, кто не поддался панике, могли зафиксировать прибыль. Антон Кравченко из УК «Первая» полагает, что выгоднее было продать акции и переждать падение в деньгах. Наталья Мильчакова из Freedom Global советует долгосрочным инвесторам держать акции ради дивидендов или откупить их в августе на длинный горизонт.

В УК ПСБ подчеркивают, что наиболее эффективной стратегией оказалось частичное хеджирование и активное управление рисками. Те, кто продал все в мае, теперь сталкиваются с дилеммой, когда входить обратно. Лето показало, что рынок не терпит крайностей — ни полного бездействия, ни тотального выхода.