Российский рынок акций пережил самое затяжное падение с 2008 года

По итогам торговой сессии 31 августа индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на 3,02%, достигнув отметки 2178,87 пункта. Однако с начала месяца бенчмарк потерял 2,13%, а его снижение продолжается шестой месяц подряд, что стало самым продолжительным падением с 2008 года. За период с марта по август 2026 года индекс потерял 22,16%.

В 2008 году аналогичная шестимесячная волна снижения была вызвана мировым финансовым кризисом, и тогда IMOEX потерял 68,25%. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов отмечает, что текущая ситуация отличается от кризиса 2008 года: главными факторами давления выступают высокая ключевая ставка и геополитическая неопределенность. Даже после снижения ставки до 14% доходности вкладов и облигаций остаются привлекательными, что ограничивает приток средств в акции.

Кроме того, на рынок влияют снижение нефтяных цен и слабый внешний фон для сырьевых компаний. Геополитика остается основным источником резких движений: рынок быстро растет на позитивных сигналах и так же быстро откатывается при их отсутствии. Алексей Головинов из «Вектор Капитала» добавляет, что инвесторы не видят поводов для покупок из-за отсутствия подвижек по переговорам и сохраняющейся конкуренции со стороны депозитов.

Аналитики «Цифра брокер» ожидают в сентябре волатильность в диапазоне 2000-2300 пунктов. Потенциальными драйверами роста могут стать ослабление рубля, снижение ставки ЦБ и новости о переговорах. Во Freedom Global считают, что основная часть снижения пройдена, но для устойчивого разворота нужен новый сильный фактор, например более быстрое снижение ставки или рост цен на нефть. Прогнозируется диапазон 2000-2200 пунктов с возможным восстановлением до 2250-2350 пунктов при благоприятном сценарии.

В «Вектор Капитале» полагают, что до октября устойчивого роста не будет, возможны лишь локальные всплески. К концу года рост возможен при отсутствии реализации рисков, но для этого нужны реальные подвижки по переговорам. По мнению Алексея Головинова, в 2026 году глобальных изменений уже не произойдет.