Август 2026-го оправдал звание «опасного» месяца для рубля

По итогам августа курс доллара вырос на 6,92 рубля (8,7%), до 86,38 рубля, по данным официального курса Банка России. Евро за тот же период подорожал на 9,38 рубля (10,3%), до 100,57 рубля, а юань прибавил 1,09 рубля (9,25%), достигнув 12,86 рубля. С начала года национальная валюта ослабла сильнее: доллар вырос на 10,42% — с 78,23 до 86,38 рубля.

Аналитики «РБК Инвестиций» подсчитали, что прирост доллара в августе 2026 года стал четвертым по величине среди всех августов с 1998 года. Торги долларом, евро и гонконгским долларом на Мосбирже прекратились в июне 2024 года после введения блокирующих санкций США против площадки и Национального клирингового центра. Сделки с этими валютами теперь проходят на внебиржевом рынке, а ЦБ устанавливает официальные курсы на основе банковской отчетности по таким операциям.

Август традиционно сложен для рубля: за 29 лет наблюдений (1998–2026) доллар укреплялся в этом месяце 23 раза, а когда рубль был сильнее, рост не превышал 3%. Самое существенное ослабление зафиксировано в 1998 году — на 49,5% на фоне дефолта. Второе место у 2015 года (10,6%), третье — у 2018-го (9,13%). Рост курса считался как динамика официальных курсов ЦБ с 1 августа по 1 сентября соответствующего года.

В августе 2026-го рубль дешевел и к евро, и к юаню: за 28 лет наблюдений евро дорожал в этом месяце 20 раз. Ослабление шло весь месяц: 17 августа ЦБ поднял курс доллара выше 85 рублей впервые с осени 2025 года, а на форексе доллар превысил 87 рублей впервые с весны 2025-го. Юань на Мосбирже обновил максимум за полтора года.

Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко связал ослабление с снижением продаж экспортной выручки и ростом спроса на импорт, подогреваемым кредитованием. Аналитики «Синары» видят причину во временном изменении баланса спроса и предложения, включая крупную закупку нефтепродуктов и сокращение предложения от агроэкспортеров. Чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями в июле упали почти на 20%, до 22,2 млрд долларов.

До конца года на курс будут влиять цены на экспортные товары, торговый баланс, спрос на валюту и политика ЦБ, считает глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева. Она ожидает преимущественного ослабления рубля. Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова допускает курс доллара в 90 рублей уже осенью из-за геополитики и высоких рисков «черных лебедей». В «Вектор Капитале» не ждут заметного ослабления: высокие ставки делают рублевые инвестиции привлекательными, а цены на нефть поддерживают продажи валютной выручки.

Прогнозы на конец 2026 года: Александр Джиоев из «Альфа-Капитала» — 75–85 рублей за доллар; Михаил Армяков из «РСХБ Управление активами» — 90–92; Наталия Пырьева — 90–92; Иван Таскин из «Вектор Капитала» — 80–85; Павел Бирюков из «Газпромбанка» — 85–90; «Синара» — 80–83; Альфа-банк — 87,2 с возможным пересмотром до 90–95; Богдан Зварич из ПСБ — 85–90 по доллару и 12,5–13 по юаню; Наталья Мильчакова — 94–96.