Минфин успешно разместил гособлигации на ₽1 трлн при высоком спросе

Министерство финансов 2 сентября провело аукцион по размещению облигаций федерального займа с плавающим купоном (ОФЗ-ПК) серии 29031. Спрос на бумаги достиг 1,4 трлн рублей, что позволило разместить весь доступный объем в 1 трлн рублей по номиналу. В терминах чистых цен размещение составило 925,1 млрд рублей, выручка — 938,9 млрд рублей при цене отсечения 92,5% от номинала и средневзвешенной цене 92,5122%.

Данный выпуск был зарегистрирован в конце июля вместе с серией 29030 суммарным объемом 1,5 трлн рублей. Купонный доход по этим флоатерам привязан к трехмесячной версии RUONIA, рассчитываемой за семь дней до окончания купонного периода. Ранее, в середине июля, Минфин приостанавливал аукционы из-за высокой волатильности рынка для его стабилизации.

Аналитик ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин полагает, что стратегия ведомства до конца года останется прежней. Он ожидает повторения сценария конца 2024 года, когда дефицит бюджета закрывался крупными размещениями флоатеров, поскольку текущие ставки по бумагам с фиксированным купоном вряд ли устраивают Минфин. Попытки занять в «фиксах» возможны, но вряд ли принесут значительный объем средств.

Для индекса RGBI успешное размещение — скорее отсутствие негатива, чем позитив. Без нормализации инфляции существенного роста гособлигаций ждать не приходится. Индекс, упавший с 118,33 пункта в июне до годового минимума 110,39 пункта к 20 июля, частично отыграл падение и держится в диапазоне 113-114 пунктов с середины августа, составив 113,66 пункта на 14:30 мск 2 сентября.

План размещения ОФЗ на 2026 год составляет не более 6,47 трлн рублей по номиналу, с валовым привлечением 5,51 трлн и чистым — 4,17 трлн рублей. В первом квартале план был перевыполнен на 9% (1,31 трлн рублей), во втором — исполнен на 97% (1,46 трлн). В третьем квартале с учетом последнего аукциона привлечено 933,9 млрд рублей в чистых ценах при плане 1,5 трлн. С 2026 года Минфин публикует планы в чистых ценах, исключая НКД и премии к номиналу согласно Бюджетному кодексу.