Аналитики снова допустили паузу в снижении ставки ЦБ

Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых по итогам заседания 11 сентября. Такой прогноз представили 24 из 30 аналитиков крупных банков и инвесткомпаний, опрошенных РБК для консенсус-прогноза.

Это вторая подряд пауза, которую закладывают эксперты. Перед июльским заседанием большинство также ожидало сохранения ставки на уровне 14,25%, однако регулятор принял решение снизить её на 25 базисных пунктов. Если прогнозы вновь окажутся верны, сентябрьское решение станет первым случаем с июня 2025 года, когда ЦБ не изменит ставку.

С лета прошлого года регулятор последовательно смягчал политику на каждом заседании, но к середине 2026-го шаг снижения сократился с 100–200 б.п. до 25 б.п. Даже глава Сбербанка Герман Греф, ранее выступавший за агрессивное смягчение, допускает тактические паузы со стороны ЦБ.

Ключевыми факторами для Совета директоров станут неясные масштабы влияния топливного кризиса на цены, неопределённость с параметрами бюджета и замедление экономического роста. Детальный анализ сценариев и аргументов сторон доступен в материалах РБК.