ЦБ допустил несколько SPO на рынке из-за новых правил расчета free-float

Центробанк допускает, что отдельные эмитенты будут вынуждены провести вторичное размещение акций (SPO) для сохранения листинга после вступления в силу новых правил расчета free-float. Замдиректора департамента корпоративных отношений ЦБ Сергей Моисеев сообщил «РБК Инвестициям», что речь идет о «буквально паре компаний», которые «незначительно не дотягивают» до требуемого уровня. По его словам, это эмитенты из разных секторов, включая IT-отрасль, и в основном представители второго уровня листинга.

Моисеев пояснил, что таким компаниям придется выбирать: либо провести допразмещение бумаг, либо перейти на более низкий уровень листинга, если они не заинтересованы в расширении присутствия на рынке капитала. Требование к размеру free-float будет распространяться как на новых эмитентов, так и на уже публичные компании. Регулятор опубликовал проект положения в августе, предусматривающий минимальный абсолютный размер free-float для включения в котировальные списки.

Согласно документу, для компаний с капитализацией или балансовой стоимостью ниже ₽30 млрд free-float должен составлять не менее ₽3 млрд для обыкновенных акций и ₽2 млрд для привилегированных. Для эмитентов с оценкой выше ₽30 млрд расчет ведется по формуле: 14,84976647–1,425899742 × ln (Кап), где Кап — рыночная капитализация в миллиардах рублей. Однако Моисеев уточнил, что порог в ₽30 млрд применяется только к новым компаниям, а для действующих эмитентов расчет будет идти исключительно по формуле.

Нормативный акт предусматривает отсрочку вступления в силу на полгода, но этого срока может не хватить. В таком случае будет действовать дополнительная отсрочка по биржевым правилам на два квартала. ЦБ готовит финальную редакцию документа для отправки в Минюст, публикация ожидается до конца года. Сейчас листинг на бирже включает три уровня: первый и второй — котировальные, третий — некотировальный, с более низкими требованиями к free-float и отчетности.

Действующие правила Мосбиржи для первого уровня требуют free-float не менее 10% при капитализации свыше ₽60 млрд, с минимальной стоимостью бумаг в обращении ₽3 млрд для обыкновенных акций и ₽1 млрд для привилегированных. Для второго уровня действует льгота в 1%, но с теми же порогами по стоимости бумаг. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин ранее отмечал, что требование в 10% для крупных компаний может составлять сотни миллиардов рублей, что крайне сложно обеспечить, поэтому регулятор рассматривал введение абсолютного минимума free-float.