Morgan Stanley оценил последствия усталости нефтетрейдеров от конфликтов

Соруководитель глобального отдела торговли нефтью Morgan Stanley Брендан Росс заявил, что нефтяные трейдеры сократили долгосрочные позиции из-за военных конфликтов в Иране и на Украине. Участники рынка сосредоточились на производных инструментах с горизонтом от трех до шести месяцев и ужесточили оценку рисков, пересматривая портфели и исключая ненужные, по их мнению, риски.

Это привело к снижению ликвидности, особенно по дальним контрактам. По словам Росса, торговля ведется только на ближайший срок, а нехватка ликвидности порождает ее дальнейший дефицит. Нефтяные рынки испытывают резкие колебания на фоне войны между США и Ираном и конфликта России и Украины, при этом переговоры Вашингтона и Тегерана и атаки украинских сил поддерживают волатильность. В этом году цена Brent колебалась от $60 до $126 за баррель.

Сильнее всего от конфликтов пострадали рынки нефтепродуктов из-за перебоев в производстве и торговле, что привело к сокращению мировых поставок. Росс отметил, что физические и финансовые потрясения затронули в основном именно этот сегмент. Ранее Bloomberg сообщил о резком росте прибыли трейдеров Mercuria и Gunvor: прибыль Mercuria за девять месяцев выросла на 122% до $2,01 млрд, а Gunvor за первое полугодие заработала $909 млн — в 6,4 раза больше, чем годом ранее.

Рост результатов связан с возможностями для трейдеров, готовых перевозить нефть через Ормузский пролив, где конфликт создал масштабные колебания цен. Конкуренты также показали сильные результаты: Glencore отчитался об одном из лучших полугодовых показателей, а прибыль Trafigura достигла $4,09 млрд. Компании предпочитают сохранять заработанные средства, а не направлять их на дивиденды.

Война между США и Ираном началась в феврале, после чего судоходство через Ормузский пролив практически прекратилось. В июне стороны заключили перемирие, но оно оказалось недолгим, и боевые действия возобновились после обвинений Тегерана в несоблюдении условий сделки. До начала войны через пролив проходило около 20% мировых поставок нефти, включая 15 млн барр. нефти и 5 млн барр. нефтепродуктов в день, а также около пятой части мировых поставок сжиженного природного газа.