ЕЦБ во второй раз повысил ставки на фоне конфликта на Ближнем Востоке

Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) на заседании 10 сентября вновь повысил процентные ставки. Депозитная ставка выросла до 2,5%, базовая ставка — до 2,65%, маржинальная кредитная ставка — до 2,9%. Это повышение стало продолжением цикла, начатого 11 июня, когда регулятор впервые почти за три года поднял ставки.

ЕЦБ объяснил решение сохраняющимся инфляционным давлением из-за конфликта на Ближнем Востоке. По оценке регулятора, инфляция будет оставаться значительно выше целевого уровня в течение длительного периода. Цель текущего решения — стабилизировать инфляцию на уровне 2% в среднесрочной перспективе.

Решение совпало с ожиданиями рынка. Все 65 экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали повышение на 25 базисных пунктов. Осторожность ЕЦБ связывают с конфликтом между США и Ираном, который поддерживает высокие цены на нефть. За последний месяц цена нефти марки Brent выросла до $102, а цены на газ в Европе достигли максимума с начала 2023 года.

Глава макроэкономического отдела ING Карстен Бжески ожидал повышения на 25 базисных пунктов, называя его «голубиным». Трейдеры полностью учли рост ставки до 2,5%, поскольку инфляция в еврозоне в августе вновь превысила 3% из-за роста цен на энергоносители. Они также допускают еще одно повышение к декабрю и еще одно в следующем году.

Большинство экономистов, напротив, считает возможности дальнейшего повышения ограниченными из-за рисков для экономического роста. Около 91% опрошенных Reuters прогнозируют депозитную ставку на уровне 2,50% к концу года, а 78% ожидают сохранения этого уровня до середины следующего года. Признаков распространения инфляции на другие сферы пока нет: инфляция в услугах снизилась, рынок труда остается слабым, рост зарплат замедляется. Если прогнозы оправдаются, это станет самым коротким циклом повышения ставок ЕЦБ с 2011 года.