Аналитики «Атона» назвали условия роста индекса Мосбиржи к 3000 пунктов

Аналитики «Атона» ожидают сохранения высокой волатильности на российском фондовом рынке до конца 2026 года. Целевой диапазон по индексу Мосбиржи на конец 2026 года — 2700-3000 пунктов. Для реализации этого прогноза необходимы два условия: возвращение премии за риск к уровню 8-10% (в последнее время она выросла до 15%) и улучшение геополитической ситуации.

«Сейчас очень необычный момент. Нас спрашивают: какие прогнозы? Нам сложно дать прогноз, но если премия за риск вернется к тому, какой она была, например, в первом квартале, то индекс должен быть где-то в диапазоне 2700-3000 пунктов», — заявил управляющий директор департамента анализа рынка акций «Атона» Андрей Лобазов на вебинаре, посвященном стратегии на российском рынке. По его словам, будет ли индекс на этих уровнях к концу года или позже — сложно сказать. Ключевой фактор — развитие геополитической ситуации: «Если будет положительный трек, конечно, у индекса есть шанс и дальше расти».

С фундаментальной и финансовой точек зрения положение многих публичных компаний заметно улучшилось с начала года. Поддержку рынку акций оказывают: продолжение цикла снижения ключевой ставки Банком России, рост цен на сырье, ослабление рубля (поддерживает экспортеров) и сильные финансовые результаты большинства публичных компаний за первое полугодие 2026 года. Руководитель отдела инвестиционных коммуникаций «Атона» Михаил Морозов отмечает расхождение: цены идут вниз, а фундаментальные факторы улучшаются, что можно назвать иррациональным поведением рынка. «Наша задача сейчас — показать, что фундаментально все исключительно дешево, и что дальнейшее сильное снижение невелико», — подчеркнул партнер и управляющий директор «Атона» Михаил Ганелин.

Текущая оценка P/E российского рынка на 2026 год составляет 4,5x — минимальное значение за последние пять лет (среднее за этот период — 6х). «С учетом хорошего финансового положения компаний фундаментальная оценка рынка представляется очень низкой, и текущие уровни могут создавать интересные точки входа для формирования долгосрочного портфеля акций», — считают аналитики.

Топ-14 фаворитов на рынке акций (потенциал роста рассчитан к закрытию торгов 9 сентября):

Сбербанк — целевая цена 390 рублей, потенциал роста 41%;
«Роснефть» — 450 рублей, 35%;
НОВАТЭК — 1300 рублей, 33%;
ЛУКОЙЛ — 6000 рублей, 16%;
«Газпром» — 115 рублей, 30%;
«Норникель» — 170 рублей, 26%;
«Яндекс» — 6000 рублей, 57%;
«Т-Технологии» — 450 рублей, 73%;
НЛМК — 105 рублей, 45%;
«Русал» — 40 рублей, 49%;
МТС — 250 рублей, 32%;
ММК — 30 рублей, 33%;
«Промомед» — 690 рублей, 79%;
Группа «Позитив» — 1200 рублей, 20%.

Директор департамента анализа рынка акций «Атона» Виктор Дима, комментируя нефтегазовый сектор, отметил: «Комбинация высоких цен на энергоносители глобально и слабого рубля должны рано или поздно сказаться не только на финансах компаний, но и отношении рынка к этим компаниям». Больше всего это относится к «Газпрому», НОВАТЭКу и «Роснефти». В горнометаллургическом секторе, который также выигрывает от слабого рубля и растущих цен на базовые ресурсы, преференции «Атона» — «Русал», «Норникель», НЛМК и ММК. Эксперт также подчеркнул веру в финансовый сектор, IT и телекомы: «Финансовый сектор нас не подвел и последний год показывал стабильный хороший рост прибыли. Я думаю, что предпосылок к тому, что сильно поменяется этот тренд, тоже нет». В топ включен и «Промомед» — одна из самых быстрорастущих компаний российского рынка, несмотря на ограниченную ликвидность ее акций.