Премия за риск инвестирования в российские акции выросла вдвое за полгода

Премия за риск инвестирования в российские акции к началу осени 2026 года достигла 15% против 8% в январе. Такую оценку приводят аналитики инвестиционной компании «Атон» в обзоре об инвестиционных стратегиях на фондовом рынке. Текущие значения показателя — максимальные с 2022 — начала 2023 года.

Премия за рыночный риск (ERP, Equity risk premium) отражает, сколько инвесторы хотят получить «сверху» к доходности по консервативным инструментам — пятилетним ОФЗ, примерная доходность по которым сейчас составляет почти 16%. В начале 2026 года для российского рынка была характерна премия за риск в размере 8%, что соответствовало общей требуемой доходности в 23–25%. Сейчас с учетом премии инвесторы уже ожидают доходность на уровне 30–35%, следует из расчетов «Атона».

Риск-премия выросла из-за отсутствия прогресса по геополитическим вопросам, а также меньшей, чем ожидалось в начале года, скорости снижения ставки.

Есть ли сейчас на российском рынке инструменты, которые могут дать инвесторам желаемую доходность, при каких условиях премия за риск может развернуться и что это будет значить для портфелей — в подписке РБК.