В ЦБ оценили вклад роста цен на топливо в устойчивую инфляцию

Вклад роста цен на топливо в устойчивую инфляцию оценивается в 0,6-0,7 процентных пункта. Об этом сообщил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган журналистам в кулуарах форума РБК «Кэпитал Маркетс».

Совокупный вклад в годовую инфляцию от подорожания моторного топлива регулятор ранее оценивал в 1,5 п.п. По словам Гангана, эта величина включает как прямые эффекты роста цен на бензин и дизель, так и непрямые, то есть косвенные или вторичные.

Прямой эффект рассчитывается просто: берется доля бензина и дизеля в потребительской корзине, оценивается рост цен на бензин с начала года, после чего получается величина в процентных пунктах к инфляции. Сейчас это порядка 0,7-0,8 п.п. Оставшаяся часть из 1,5 п.п. — это непрямой, косвенный вторичный эффект от роста цен на моторное топливо, пояснил Ганган.

Именно подорожание бензина не входит в устойчивую инфляцию, а вторичные эффекты учитываются. «Поэтому, в каком-то смысле, можно говорить, что все то, что не прямое, влияет на базовую инфляцию», — резюмировал глава департамента ЦБ. Он также напомнил, что в октябре на опорном заседании Банк России представит новый среднесрочный прогноз, и оценка вклада топлива в инфляцию может быть либо подтверждена, либо пересмотрена.

На заседании в сентябре ЦБ впервые с июня 2025 года оставил ключевую ставку без изменений. До этого регулятор десять раз подряд смягчал денежно-кредитную политику. Среди аргументов в пользу более консервативного решения ЦБ упомянул ситуацию на топливном рынке, которая вносит вклад в ускорение инфляции в летние месяцы. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции, указал ЦБ в релизе по итогам сентябрьского решения по ставке.

«Ускорение роста цен в летние месяцы было вызвано главным образом ситуацией на рынке топлива. Сам по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг», — сказала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Ограничения на продажу топлива на фоне атак беспилотников на крупные НПЗ начали вводить в ряде российских регионов в конце мая. К августу, по подсчетам РБК, различные меры контроля действовали примерно в 80 субъектах страны. В ряде регионов бензин начали отпускать по четным и нечетным дням в зависимости от первой цифры номера автомобиля, а также ограничили объем топлива, который можно приобрести за одну заправку. В конце месяца вице-премьер Александр Новак заявлял, что предпринятые правительством меры по стабилизации топливного рынка дают результаты.