Инфляционные ожидания россиян в сентябре выросли до 14,2%

Инфляционные ожидания населения России в сентябре 2026 года выросли на 0,5 п.п. — с 13,7% до 14,2% годовых. Таковы данные опроса «инФОМа», проведенного по заказу Банка России с 3 по 15 сентября. Показатель возобновил рост после существенного снижения месяцем ранее и приблизился к июльскому максимуму 14,7%, который стал наивысшим с марта 2022 года. Оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в сентябре также увеличилась — до 15,1% против 14,3% в августе.

За последние 12 месяцев максимальный уровень ожидаемой инфляции был зафиксирован в июле 2026 года — 14,7%, минимальный — в июне 2026 года — 12,4%. У респондентов со сбережениями оценка наблюдаемой инфляции выросла до 13,6% против 12,7% месяцем ранее, у респондентов без сбережений — до 16,3% против 15,5%. Ожидаемая инфляция на горизонте года у граждан со сбережениями повысилась с 12% до 12,8%, у граждан без сбережений — с 15% до 15,4%. Доля имеющих сбережения снизилась до 33% (в августе — 37%), доля не имеющих выросла до 64% (в августе — 58%).

По данным Росстата, с 8 по 14 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,02% против 0,05% неделей ранее. С начала 2026 года потребительские цены выросли на 4,74%. Минэкономразвития сообщило, что год к году инфляция на 14 сентября составила 6,24% против 6,29% на 7 сентября.

Руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин связывает рост инфляционных ожиданий с продолжающимся топливным кризисом и удорожанием топлива, тогда как остальные факторы (сезонная продуктовая дефляция и стабилизация курса рубля) говорили в пользу снижения показателя. Ведущий аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов напомнил, что бензин является классическим товаром-маркером: население считывает его удорожание мгновенно, а перебои поставок и очереди на заправках формируют устойчивую экстраполяцию на все товары и услуги. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк указала на ослабление рубля в августе и начале сентября, которое могло быть воспринято населением как проинфляционный фактор. Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов объясняет рост психологическим эффектом от дефицита бензина на АЗС, удорожанием импортных товаров и ожиданиями повышения тарифов на коммунальные услуги и перевозки.

На заседании 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Это первая пауза в цикле смягчения денежно-кредитной политики, стартовавшем в июне 2025 года; предыдущий раз ставка оставалась неизменной в апреле 2025-го на рекордных 21%. Регулятор отметил, что текущее ценовое давление существенно усилилось, а устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях; по мере исчерпания этих эффектов снижение устойчивой инфляции возобновится. В июльском релизе ЦБ оценивал устойчивую инфляцию в диапазоне 4–5%. Следующее заседание совета директоров Банка России запланировано на 23 октября 2026 года.