Цена акций после IPO в последние годы упала в среднем на 30%

Согласно исследованию инвестиционного банка «Синара», только 5 из 20 компаний, вышедших на биржу с 2024 года, торгуются сейчас выше цены размещения. В мае доля таких компаний составляла 37%.

Среднее по выборке снижение стоимости бумаг после IPO увеличилось до 30% против 22% в мае. Волатильность и разнонаправленные движения котировок указывают на то, что рынок по-прежнему избирательно подходит к оценке новых компаний.

Позитивного влияния на акции не оказало и снижение ставки ЦБ: с начала 2026 года она уменьшилась на 2 п.п., с 16% до 14%. Смягчение денежно-кредитной политики замедлилось, не улучшив оценки новых эмитентов. 27 июля Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14%, однако 11 сентября совет директоров сохранил ее на этом же уровне, впервые с июня 2025 года прервав цикл снижения.

Разрыв в доходности между индексом IPO Мосбиржи и широким индексом Мосбиржи полной доходности сохраняется: с ноября 2021 года индекс IPO проигрывает примерно 24 п.п. Это обусловлено небольшим числом бумаг в базе, переменчивым составом и отсутствием хорошего роста в бумагах значительной части новых эмитентов. В этом году индекс IPO просел на 7%, индекс Мосбиржи полной доходности — на 12%.

В базу индекса IPO включают акции компаний, провели размещение или прямой листинг не ранее чем за два года до даты формирования базы. На момент последнего обновления в нее входили 12 ценных бумаг против 14 в мае, самым свежим добавлением стали акции «Инкаб Холдинга». Средняя доля акций в свободном обращении составляла 14%. Анализировался период с 11 ноября 2021 года по 11 августа 2026 года.

На Мосбирже в этом году прошло всего два первичных размещения. 24 июня «Инкаб Холдинг» провел IPO более чем на ₽2 млрд, разместив акции по цене ₽100 за бумагу; объем проданных акций превысил 20 млн штук, post-money-капитализация составила более ₽10 млрд. В апреле 2026 года состоялось IPO торговой платформы B2B-РТС (BTBR) на ₽2,43 млрд по верхней границе диапазона ₽112–118 за бумагу с капитализацией около ₽21 млрд.