«Новое золото»: почему цена на медь растет в 2026 году

Медь торгуется вблизи исторических максимумов: с начала года на Лондонской бирже металлов (LME) она подорожала более чем на 17%. 10 сентября фьючерсы обновили рекорд, достигнув $14 870,8 за тонну, а 23 сентября на пике контракты с поставкой через три месяца выросли на 0,6%, до $14 862 за тонну. В тот же день спецпредставитель президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами и глава РФПИ Кирилл Дмитриев назвал медь «новым золотом». Эксперты допускают рост до $16 тыс. за тонну к концу 2026 года.

Росту котировок способствовали ожидания увеличения спроса на металл для строительства центров обработки данных и расширения электросетей. Дополнительный импульс дали поставки большого объема меди в США в ожидании решения президента Дональда Трампа о введении пошлин на импорт. Это сократило запасы на складах, отслеживаемых LME по всему миру, а возросшая активность покупателей в Китае усилила конкуренцию за поставки. Одновременно на старых месторождениях происходит устойчивое истощение руд.

По данным TradingEconomics, компания Sprott Asset Management заявила, что в текущем году мировой объем добычи меди может сократиться впервые с 2017 года из-за перебоев в поставках, снижения содержания металла в руде и падения показателей добычи в Чили. Сбои на крупных рудниках в Индонезии и Демократической Республике Конго снизили прогнозируемый годовой объем производства примерно на 600 тыс. тонн.

На горизонте трех-четырех месяцев стоимость меди может спекулятивно вырасти до $16 тыс. за тонну, полагает начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов. По его оценке, подорожание может продолжаться ориентировочно до конца года, если инвесторы не начнут фиксировать прибыль по спекулятивным позициям во всех металлах на фоне повышения ставок крупнейшими центробанками.

Эксперт по горно-металлургической отрасли Института экономики роста им. П.А. Столыпина Павел Гамов прогнозирует, что рынок останется волатильным с уклоном к обновлению максимумов, цены будут в диапазоне $14,8–15,5 тыс. за тонну, а к 2030 году — $15–17 тыс. и выше при ускорении развития электросетей, инфраструктуры искусственного интеллекта и ВПК и медленном вводе новых рудников.

В 2027–2029 годах структурный дефицит меди на мировом рынке может составлять 2–4 млн т в год при потреблении около 27 млн т, рассказала аналитик «Алор брокер» Виктория Ситникова. Даже после возможной краткосрочной коррекции дефицит предложения будет поддерживать цены; на горизонте трех—пяти лет она допускает рост до $17–20 тыс. за тонну. В «ВТБ Мои инвестиции» ожидают в ближайший год роста меди до $17 000 за тонну, алюминия — до $4000, палладия — до $1800 за унцию, платины — $2200 за унцию.

Для российского инвестора вариантов получить экспозицию на «суперцикл» металлов через отечественный рынок почти нет, рассказал старший инвестиционный консультант финансовой группы «Финам» Марат Райхель в программе «Инвестиционный час» на Радио РБК. По его словам, ставку на медь можно сделать только через ГМК, в частности через акции ПАО «ГМК «Норильский никель» (GMKN), при этом никель и палладий «живут своей жизнью».

Черная металлургия ориентирована на внутренний рынок и с этим циклом связана не будет, российская электроэнергетика также вне общего цикла роста, поскольку в основном работает на внутреннее потребление, заключил эксперт. Он полагает, что инвестору стоит искать активы на зарубежных рынках — например, бумаги компаний, отвечающих за инфраструктуру или связанных с подключением дата-центров к общей электроэнергетической сети.

«Они даже могут и не торговаться на американском рынке, но в будущем обязательно будут, потому что есть тенденция. Посмотрите, что делают многие крупные фонды — они просто штампуют один за другим ETF на конкретные истории. Я уверен, что ETF на эти компании также будет создан», — отметил он.

Говоря о сроках инвестирования, Райхель отметил, что суперцикл, как правило, длится годами, поэтому экспозицию можно набирать постепенно. «Я считаю, что лучше не торопиться, потому что вы можете зайти, условно, на пике первой волны, и потом весь суперцикл просидеть в нуле в лучшем случае. Если хотите получить экспозицию — поищите что-то вовне», — посоветовал он.