«СберИнвестиции» внепланово изменили топ акций после проекта Минфина

Аналитики «СберИнвестиций» обновили список перспективных акций российского фондового рынка. В топ добавлены бумаги ЛУКОЙЛа, тогда как акции РУСАЛа, «Норникеля» и «Роснефти» подборку покинули.

Изменения связаны с предложением Минфина в рамках бюджетного пакета на 2027–2029 годы ввести налог на дополнительные доходы отдельных горно-металлургических компаний. Ставка может составить 30% от дохода, полученного в 2026 году за счет роста мировых цен в рублевом выражении относительно уровня 2025 года. Весной источник РБК сообщал, что решение о введении налога на сверхприбыль (windfall tax) по итогам 2025 года пока не принято и обсуждается на уровне правительства и администрации президента. Профильным ведомствам поручалось проработать предложение по ставке 20%; Минфин допускал возвращение к обсуждению осенью в рамках бюджетного цикла.

Налог на сверхприбыль вводился летом 2023 года. В январе 2024 года Минфин оценивал поступления от крупных компаний в ₽318,8 млрд. В 2025 году этот налог не взимался. Как отмечает аналитик «СберИнвестиций» Антон Артамошкин, под действие инициативы могут попасть производители цветных металлов и удобрений, а для золотодобывающих компаний предлагается отдельная ставка 20%. Окончательный перечень компаний и параметры расчета еще могут измениться.

Для «Норникеля» (GMKN) новый налог создает риск дополнительного оттока денежных средств, что может сократить свободный денежный поток и ухудшить перспективы роста дивидендов. «Русал» (RUAL) сейчас дивиденды не платит, но владеет крупной долей в «Норникеле», поэтому снижение выплат со стороны ГМК означало бы меньший приток средств и для самого «Русала». На этом фоне аналитики исключили бумаги обеих компаний из подборки. В августе совет директоров «Норникеля» впервые за три года рекомендовал выплатить дивиденды: по результатам первого полугодия 2026 года выплата может составить ₽1,85 на акцию. В 2023 году компания за девять месяцев выплатила ₽915,33 на акцию до сплита 100 к 1; после сплита такая выплата составила бы ₽9,15 на акцию.

Среди нефтяных компаний в «СберИнвестициях» считают, что у «Роснефти» (ROSN) сохраняется небольшой потенциал роста, тогда как у акций ЛУКОЙЛа (LKOH) аналитики видят более заметный апсайд. В связи с этим акции первой компании заменили на бумаги второй; дополнительной поддержкой котировкам могут стать ожидания дивидендных выплат в конце года. 28 августа ЛУКОЙЛ представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года: выручка выросла на 8%, до ₽2,06 трлн; чистая прибыль увеличилась на 52,5%, до ₽440,1 млрд; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла в 1,5 раза, до ₽430,9 млрд. Компания заметно восстановила показатели после слабого 2025 года, и эксперты полагают, что нефтедобытчик за полгода может выплатить дивиденды с двузначной доходностью.

Топ акций российского фондового рынка с учетом последнего обновления:
«Т-Технологии» (T) — целевая цена ₽480;
«Яндекс» (YDEX) — целевая цена ₽6500;
«Транснефть» (TRNFP) — целевая цена ₽1600;
«Татнефть» (TATN) — целевая цена ₽965;
«Хэдхантер» (HEAD) — целевая цена ₽4200;
«Сбер» (SBER) — целевая цена ₽399 (консенсус-прогноз Петербургской биржи);
ЛУКОЙЛ (LKOH) — целевая цена ₽7100;
«Дом.РФ» (DOMRF) — целевая цена ₽2750;
НОВАТЭК (NVTK) — целевая цена ₽1400.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.