Рост до ₽90 или падение ниже ₽80: что будет с курсом доллара в октябре

После ослабления рубля, начавшегося в мае с отметки около 71 рубля за доллар, курс продолжил падение и 3 сентября достиг пика в 86,9963 рубля. Однако во второй половине месяца ситуация изменилась, и рубль начал постепенно укрепляться к основным мировым валютам. На выходные 26-27 сентября ЦБ установил официальный курс доллара на уровне 84,3414 рубля, курс евро - 95,8709 рубля, юаня - 12,5355 рубля.

Основная причина укрепления рубля во второй половине месяца - рост цен на нефть, который возобновился в июле и усилился в начале осени, считает старший аналитик УК "Первая" Ващелюк. Экспортная выручка поступает на внутренний валютный рынок с лагом в один-три месяца, поэтому эффекты от роста цен на нефть в июле начали проявляться только в сентябре. Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании "Велес Капитал" Юрий Кравченко к перечисленным факторам поддержки рубля добавляет сокращение покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, а также сохранение Банком России ключевой ставки на уровне 14%.

Профицит счета текущих операций в июле 2026 года составил $1,7 млрд по сравнению с $1 млрд в июле 2025-го. Положительное сальдо счета текущих операций в период с января по июль также увеличилось с $21,5 млрд до $33,9 млрд за счет роста стоимостного объема экспорта товаров. Торговый баланс продолжает поддерживать курс рубля, отмечает руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК "Альфа-Капитал" Александр Джиоев. Санкционные ограничения действуют на валютный рынок сразу в двух направлениях: осложняют экспорт, логистику и международные расчеты, увеличивая срок между физической поставкой товара и фактическим получением экспортной выручки, но при этом сдерживают возможности импорта и движения капитала, ограничивая спрос российских компаний на иностранную валюту.

Указ президента № 771, подписанный в октябре 2023 года, изначально требовал от компаний зачислять на счета в России не менее 80% валютной выручки, а продавать - 90% от этой суммы, но в течение 2024 года требования смягчили, снизив порог обязательного зачисления до 40%. В мае 2025 года действие указа продлили до 30 апреля 2026 года, однако уже в августе нормативы обязательной продажи валютной выручки были обнулены из-за укрепления рубля и стабилизации ситуации с ликвидностью. Кравченко обращает внимание, что продажи валюты крупнейшими экспортерами в последние месяцы были сравнительно низкими, однако в октябре этот фактор может стать более благоприятным для рубля.

Минфин в период с 7 сентября по 6 октября ежедневно покупает иностранную валюту и золото в эквиваленте 2,5 млрд рублей. Ранее ведомство покупало валюту на 6,5 млрд рублей в день. Параллельно Банк России во втором полугодии 2026 года ежедневно продает валюту в эквиваленте 0,58 млрд рублей против 4,62 млрд рублей в первом полугодии (сокращение почти в восемь раз). Таким образом, нетто-покупки валюты в рамках бюджетного правила составляют 1,92 млрд рублей в день. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ожидает, что с 7 октября нетто-покупки Минфина увеличатся до 7-8 млрд рублей в день. В 2027 году цена отсечения в бюджетном правиле будет снижена с $59 до $50 за баррель.

Кравченко отмечает, что фактор высоких ставок в экономике продолжает поддерживать курс рубля, хотя его влияние постепенно ослабевает по мере смягчения денежно-кредитной политики. Джиоев полагает, что ставка влияет на рубль в основном опосредованно: высокие ставки сдерживают потребление, инвестиции и спрос на импорт, а также делают рублевые сбережения более привлекательными. Ващелюк в базовом сценарии ожидает, что на октябрьском заседании Банк России сохранит ставку на уровне 14%. Стоимость российской Urals в сентябре поднималась до $100 за баррель на фоне напряженной ситуации на Ближнем Востоке.

Юрий Кравченко, "Велес Капитал": "В базовом сценарии мы ожидаем средний официальный курс доллара в октябре вблизи 84,5-85 рублей. При дальнейшем росте премии за геополитический риск курс может сместиться в район 90 рублей за доллар". Наталья Ващелюк, УК "Первая": "В базовом сценарии курс доллара может находиться в диапазоне 80-85 рублей, юаня - 11,9-12,7 рубля, евро - 91-97 рублей. Если цены на нефть останутся высокими (около $100 за баррель Brent или выше), курс доллара может вернуться в диапазон 70-80 рублей. При усилении геополитических рисков и снижении цен на нефть - перейти в диапазон 85-90 рублей".

Александр Джиоев, УК "Альфа-Капитал": "В базовом сценарии в октябре мы ожидаем стабилизации ситуации на валютном рынке. Курс доллара будет находиться преимущественно в диапазоне 80-85 рублей". Наталия Пырьева, "Цифра брокер": "Мы ожидаем диапазон 82-88 рублей за доллар". Михаил Васильев, Совкомбанк: "В октябре рубль будет торговаться в диапазоне 82-87 рублей за доллар, 12,2-13 рублей за юань и 94-100 рублей за евро". Александр Потавин, "Финам": "В октябре курс доллара будет находиться в границах 82-87 рублей. Курс евро мы ждем в пределах 94-101 рубля, а юаня - 12,2-13 рублей".