Bloomberg сообщил, что налоговая взялась за «святой Грааль» Уолл-стрит

Налоговая служба США (IRS) готовит меры против инвестиционных стратегий, позволяющих состоятельным клиентам снижать налоги с зарплат, премий и прочих доходов. На Уолл-стрит такую возможность называют «святым Граалем».

Одну из самых известных стратегий — Delphi Plus — предлагает AQR Capital Management. Пока неясно, затронут ли ее операции возможные ограничения IRS. Портфельный управляющий Orso Partners Натан Коппикар назвал снижение налогов с зарплат и других доходов «святым Граалем». Ранее подобные стратегии применялись главным образом к налогам с прибыли от продажи активов.

Механизм стратегии предполагает фиксацию убытков по одним сделкам для уменьшения налогооблагаемого дохода. Прибыль по другим позициям учитывается позднее либо облагается по более низкой ставке. IRS намерена подготовить новые разъяснения и рассматривает дополнительные меры против таких инструментов, считая, что некоторые фонды могут проводить операции преимущественно ради налоговой выгоды, а не инвестиционного дохода.

Профессор Школы права Нью-Йоркского университета Дэниел Хемел назвал потенциальный рынок подобных продуктов «огромным», сравнив их с льготным налогообложением доходов управляющих фондами «на стероидах».

По оценкам Bloomberg, за три года «налогово-ориентированные» стратегии привлекли более $150 млрд. В фонде AQR TA Delphi Plus в середине года находилось $6,6 млрд, а сформированные им налоговые убытки за 2025 год составили 28% вложенного капитала.

Материал дополняется.