Дмитрий Пьянов допустил «новогодний подарок» по ставке ЦБ в декабре
Фото: Владимир Андреев / РБК
Банк России на декабрьском заседании может снизить ключевую ставку на 0,25 б.п. Такой прогноз озвучил первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов в ходе онлайн-звонка, посвященного финансовым результатам группы за август 2026 года. По его словам, это решение может стать «новогодним подарком» после осенней паузы регулятора.
До конца года состоятся еще два заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке — октябрьское и декабрьское. Учитывая траекторию инфляции и решения регулятора в октябре за последние годы, Пьянов ожидает, что осенью ЦБ сохранит ставку на уровне 14% без изменений.
«Есть у аналитиков народная примета: октябрьское заседание Банка России обычно ультражесткое. Эта ультражесткость проявлялась, например, в действиях по ставке, отклоняющихся от консенсуса: плюс 200 б.п. в 2023 и 2024 годах при консенсусе и там и там в 100 б.п. А в 2025 году было радикальное изменение среднесрочного прогноза и прогнозной траектории ключевой ставки, которая не пересекалась с предыдущим прогнозом. Это тоже признак ультражесткости заседания», — пояснил Пьянов.
Он допустил, что новости о бюджете на следующие три года, включая информацию о меньшем структурном первичном дефиците, чем прогнозировал сам ЦБ, все же не приведут к смягчению денежно-кредитной политики на октябрьском заседании. При этом не исключено, что уже в декабре ЦБ снизит ставку на 25 б.п.
На сентябрьском заседании Банк России впервые с весны прошлого года сохранил ключевую ставку на уровне 14%. До этого десять заседаний подряд регулятор смягчал денежно-кредитные условия, в результате чего ставка опустилась с исторического максимума 21% до 14%.
Экономисты Альфа-банка допустили продолжение паузы в снижении ставки на ближайших четырех заседаниях регулятора — вплоть до апреля 2027 года. Они выделили три основных риска затягивания паузы: превышение расходов бюджета за 2026 год над плановыми, новые условия налогообложения, а также повышение тарифов ЖКХ в связи с повышением прогноза по инфляции.
Источник: РБК