Инвесторы выбрали ликвидность: как денежный рынок обогнал фонды облигаций

Клиенты «ВИМ Инвестиций» летом 2024 года резко увеличили вложения в инструменты денежного рынка. В июле в них было направлено 4,4 млрд рублей — максимум с начала года, в августе — еще 3,4 млрд рублей. В оба месяца притоки в денежный рынок более чем втрое превысили вложения в облигационные фонды.

За январь—август клиенты компании разместили в инструментах денежного рынка почти 25 млрд рублей, что на 19% больше, чем годом ранее. Вложения в облигационные фонды за тот же период выросли на 32%, до 28,7 млрд рублей. Совокупный приток в две категории достиг 53,7 млрд рублей, прибавив 26% год к году.

Однако летом предпочтения сместились. В июне в денежный рынок поступило 3,7 млрд рублей против 2,6 млрд рублей в облигационные фонды (разрыв 42%). В июле соотношение составило 4,37 млрд против 1,41 млрд рублей, в августе — 3,43 млрд против 987 млн рублей. Доля денежного рынка в совокупном притоке выросла с 59% в июне до 76% в июле и 78% в августе. По итогам января—августа на денежный рынок пришлось 46,5% вложений, на облигационные фонды — 53,5%.

«Облигационные фонды — востребованный инструмент для инвесторов, которые в фазе снижения ставок хотят зафиксировать текущую высокую доходность на длительный срок и готовы принимать процентный риск. В летние месяцы клиентские потоки заметно сместились в пользу фондов денежного рынка. Эти инструменты позволяют размещать свободные средства по ставке, сопоставимой с ключевой ставкой Банка России, и сохранять гибкость для дальнейшей ребалансировки портфеля», — отметил директор департамента портфельных инвестиций «ВИМ Инвестиций» Сергей Дюдин.

Повышенный спрос на денежный рынок может означать, что часть инвесторов не делает одномоментную ставку на изменение доходностей облигаций, а сохраняет ликвидность в ожидании более ясных сигналов по траектории процентных ставок. Под управлением УК «ВИМ Инвестиции» находится крупнейший БПИФ «Ликвидность» (LQDT) со стоимостью чистых активов свыше 789 млрд рублей, занимающий порядка 36% рынка БПИФ денежного рынка.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.