УК «Первая» запустила биржевой фонд, где акции выбирает ИИ

УК «Первая» запустила биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) «Первая — Фонд Искусственный интеллект» с тикером AIIQ. Это первый в России биржевой фонд активного управления с мультиагентной ИИ-системой, способной самостоятельно отбирать акции. О запуске сообщил первый заместитель председателя правления «Сбера» Кирилл Царев на инвестиционном форуме «Настоящее будущее», организованном «СберИнвестициями».

Фонд инвестирует в акции российских компаний и реинвестирует доходы. Стоимость пая на 1 октября 2026 года составляла ₽10,79. Для покупки паев статус квалифицированного инвестора не требуется. Генеральный директор УК «Первая» Андрей Бершадский отметил, что компания идет по пути агентизации операционных процессов всех бизнес-подразделений, а ИИ-фонд — один из проектов на пути к созданию «автономной УК». В пресс-релизе компании подчеркнуто, что цель — максимально использовать возможности ИИ и в будущем создать полностью автономный ИИ-фонд, а текущий запуск — прежде всего эксперимент для понимания границ применимости ИИ на фондовом рынке.

В основе фонда лежит мультиагентная система из четырех специализированных ИИ-агентов. Три из них независимо анализируют разные типы данных: портфели активно управляемых фондов-конкурентов, фундаментальные показатели компаний и новости. Четвертый агент — супервайзер — объединяет выводы, разрешает противоречия и формирует итоговый портфель. У трех аналитических агентов нет заранее установленного разного «веса» при принятии решения. По словам директора по инвестициям УК «Первая» Андрея Русецкого, супервайзер оценивает именно аргументы агентов: примерно по 30 акциям из 70 наблюдается консенсус, остальные становятся предметом обсуждения и дебатов.

Окончательное решение о покупке акций принимает человек. В компании полагают, что ИИ способен самостоятельно сформировать готовый к исполнению портфель, однако его рекомендации должны пройти проверку управляющего и соответствовать регуляторным требованиям. Ответственность за инвестиционное решение остается на человеке. Этот подход отличает нынешнюю модель от долгосрочной цели — полностью автономного ИИ-фонда. Русецкий уточнил, что AIIQ рассматривается прежде всего как эксперимент и НИОКР, который должен показать, насколько современные модели способны воспроизводить действия профессиональных портфельных управляющих.

В «Первой» не ожидают от AIIQ «невероятной доходности». Главный критерий — способность фонда обгонять бенчмарк на растущем рынке и снижаться медленнее него в периоды падения. Цель — создание «альфы» относительно рынка акций: фонд должен опережать рынок на росте и демонстрировать меньшую просадку при снижении, иначе инвестору было бы проще купить фонд на индекс Мосбиржи. Заранее заданной метрики для признания эксперимента неудачным нет: компания будет ориентироваться на результаты управления, и при их отсутствии продукт доработают или уберут с линейки. Для контроля ошибок планируется использовать те же объективные метрики качества, что применяются к управляющим, а в дальнейшем — научить систему самоанализу, формированию стенограммы процесса принятия решений и объяснению операций инвесторам.

Старший управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Московской биржи Борис Блохин отметил, что технологии ИИ все больше применяются на финансовом рынке, а биржа развивает собственные ИИ-решения и создает условия для их более широкого использования участниками рынка. Особый потенциал, по его словам, есть в продуктах коллективных инвестиций. «Расширение применения ИИ на финансовом рынке — одна из стратегических задач Московской биржи», — сказал Блохин, добавив, что запуск фонда с ИИ-моделями в управлении дает инвесторам новую возможность протестировать свои стратегии и сравнить собственный выбор с результатами, обеспеченными технологиями.

Одна из потенциальных проблем ИИ-модели — риск массового поведения. В «Первой» считают его невысоким, поскольку фондовый ИИ ориентируется прежде всего на фундаментальные показатели, а не на поведение толпы и обсуждения в соцсетях. Анализ портфелей конкурентов — лишь одна часть системы, остальные агенты используют другие источники данных, поэтому фонд не должен механически копировать решения других участников рынка. При этом система не отменяет рыночный риск: если акции в целом снижаются из-за роста рисков, сильные фундаментальные показатели могут лишь уменьшить масштаб просадки.

За рубежом фонды, использующие ИИ для формирования инвестиционных решений, уже работают, но заметно отличаются по степени автономности: где-то ИИ формирует сигналы, где-то — практически весь портфель, однако окончательное решение, как правило, остается за человеком. LG QRAFT AI-Powered U.S. Large Cap Core ETF (LQAI) применяет собственный процесс отбора акций на базе ИИ LG Management Development Institute и инвестирует в крупные американские компании. QRAFT AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF (AMOM) использует AI-модель для отбора акций с учетом моментум-факторов; в октябре 2026 года фонд должен сменить название на Defiance LLM Catalyst Momentum ETF, а тикер — на AIED. Amplify AI Powered Equity ETF (AIEQ) использует ИИ для формирования AI Powered Equity Index и стремится повторять его доходность.

Не все AI-фонды продолжают работу. QRAFT AI-Enhanced U.S. Large Cap ETF (QRFT) в 2026 году было решено ликвидировать: фонд прекратил операции в июле. В пресс-релизе управляющая компания отметила ряд рисков, которым был подвержен фонд, включая риски акций, секторов, крупных компаний, управления и торговых операций, однако конкретные причины ликвидации не раскрыла.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.