В Альфа-банке допустили рост цен на золото к $5000 за унцию в 2027 году

Аналитики Альфа-банка допускают, что к концу следующего года стоимость золота превысит $5000 за унцию, что почти на 20% выше текущих котировок. Среднюю цену на горизонте 2027 года эксперты прогнозируют на уровне $4700 за унцию. Об этом говорится в ежемесячном обзоре по золоту, подготовленном Борисом Красноженовым и Елизаветой Арбузовой.

Уровень чуть выше $4150 за унцию аналитики считают привлекательным для входа в позицию при формировании защитной части инвестиционного портфеля. На торгах в пятницу, 9 октября, декабрьские фьючерсы на золото на COMEX торговались вблизи $4200 за унцию. В четвертом квартале ключевое влияние на стоимость металла окажут динамика инфляционных ожиданий и реальной доходности на рынке облигаций. Инвестиционный спрос остается высоким: в сентябре фиксировались значительные притоки средств в ETF на золото во всех регионах мира.

Спрос со стороны мировых центральных банков также сохраняется: в августе они четвертый месяц подряд показали чистые покупки, увеличив резервы на 39 тонн. Значимый интерес к металлу проявляет Китай: общие объемы импорта движутся к максимумам, не наблюдавшимся с 2017 года. По итогам августа объем покупок с начала 2026 года превысил 1 тысячу тонн, перешагнув показатель за весь 2025 год. При сохранении темпов годовой объем импорта может составить более 1,5 тыс. тонн.

В краткосрочной перспективе цены на золото могут оставаться под давлением. Новый энергетический шок при эскалации конфликта на Ближнем Востоке и дальнейшее повышение ставки ФРС способны усилить коррекцию. Эксперты понизили прогноз средней цены на 2026 год с $4700 до $4555 за унцию, а цена на конец 2026 года может составить $4500 за унцию. В дальнейшем ожидается возобновление роста. К долгосрочным факторам поддержки относят рост госдолга США свыше $40 трлн, опасения по поводу позиций доллара и стремление мировых ЦБ диверсифицировать резервы.

В прошлом году на рынке золота наблюдалось ралли, продолжившееся в начале 2026-го. Максимум был зафиксирован 29 января — $5626,8 за унцию, после чего цены скорректировались и в июне упали ниже $4000 за унцию. Заместитель министра финансов Алексей Моисеев допустил достижение $5000 за унцию в течение ближайших 12 месяцев. Аналитики «Атона» также допускают рост до $5000, главным драйвером называя ситуацию на Ближнем Востоке; на 20-летнем горизонте золото обогнало все ключевые активы в России.

Аналитики «Финама» в базовом сценарии прогнозируют попытку пробить $4700 за унцию в четвертом квартале с последующим ростом к $5000 к концу 2026 года или в первом квартале 2027-го, а в оптимистичном сценарии — достижение $5600. В «ВТБ Мои инвестиции» не исключают высокой волатильности в следующие 12 месяцев при средней стоимости $4250 за унцию. Факторами фундаментальной поддержки остаются недостаточные объемы геологоразведки и обеднение руд, а главным драйвером повышения цен может стать рост себестоимости добычи.