SpaceX Илона Маска подорожала на $750 млрд за два месяца

Акции аэрокосмической компании SpaceX на этой неделе торговались выше $160 — уровня, на котором они закрылись 6 июля и к которому с тех пор не возвращались. Всего за два месяца бумаги выросли почти на 50% с минимума по закрытию 5 августа. В пятницу ралли продолжилось после того, как компания приобрела критически важный диапазон радиочастот, который позволит ей обеспечить полное покрытие мобильной связи на территории Америки, сообщил Bloomberg.

Бумаги компании развернулись после волатильных торгов, которые инвесторы пережили после рекордного в мире IPO, проведенного SpaceX в июне. Акции стартовали с $135, в первые дни торгов превысили $200, а к концу июля упали до $108, растеряв $1,2 трлн рыночной стоимости. Однако с августа компания отыграла более $750 млрд. По словам аналитика Bloomberg Intelligence Джорджа Фергюсона, это игра вдолгую, в которой есть аура таинственности и масковского духа, и именно на этом торгуется бумага.

С середины августа акции торговались в узком диапазоне после истечения локап-периода. В результате количество акций в свободном обращении выросло с 7,5% на момент IPO до примерно 33% от общего объема выпущенных акций. Уолл-стрит опасалась волны продаж после окончания локап-периода, но стабильность котировок указывает на то, что инсайдеры не спешат выходить из капитала. Директор по инвестициям Laffer Tengler Нэнси Тенглер объяснила такое поведение огромным потенциалом компании. Локап-период — это период, когда инвестор не имеет права продать акции, купленные до или в ходе IPO, чтобы исключить манипуляции в первые месяцы торгов.

Дополнительную поддержку акциям оказала сентябрьская ребалансировка индекса NASDAQ 100: из-за увеличения объема акций в свободном обращении вес SpaceX в индексе вырос, что заставило отслеживающие этот показатель фонды докупать бумаги. По оценке аналитика Morgan Stanley Адама Джонаса, распродажа после IPO сделала SpaceX одним из самых выгодных вариантов для инвестиций в космическую отрасль и сектор разведки. Прогнозный коэффициент цена/прибыль на 12 месяцев составляет 111х против 540х в июле текущего года.

Однако инвестиции в такую компанию сопряжены с рисками. В частности, компания планирует привлечь $40 млрд долга на покупку чипов у NVIDIA. Это может стать одной из крупнейших долговых сделок в рамках строительства ИИ-инфраструктуры, притом что доходность долгосрочных казначейских облигаций находится на максимумах за последние десятилетия. SpaceX и Nvidia в последние месяцы расширяют сотрудничество в сфере вычислительной инфраструктуры и искусственного интеллекта. В начале августа SpaceX сообщила о партнерстве с Nvidia: ее чипы планируется использовать в орбитальных вычислительных спутниках Starmind AI1. В сентябре Илон Маск заявил, что SpaceX рассчитывает уже в 2027 году вывести на орбиту суперкомпьютеры Nvidia GB200 NVL72 с системами искусственного интеллекта.

В будущем акции могут столкнуться с еще большим давлением. На этой неделе истекает еще один локап-период, в результате чего в свободное обращение поступит дополнительно 7% акций. В ноябре компания опубликует второй квартальный отчет с момента IPO вместе с очередным крупным истечением локап-периода. Все это объясняет, почему многие инвесторы пытаются игнорировать краткосрочные колебания и сосредоточиться на долгосрочном потенциале акций. Основатель Blue Chip Daily Ларри Тентарелли отметил, что инвестиции в SpaceX — это кредит доверия, и акцию нужно купить и держать два, три, четыре года, не глядя на волатильность, потому что фундаментальных причин покупать SpaceX прямо сейчас нет.