Минфин разметил ОФЗ с рекордной за полтора года доходностью

В среду, 14 октября, Министерство финансов России провело два аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным купоном. Совокупный объем размещения составил 115,25 млрд рублей по номиналу, а совокупный спрос превысил его почти втрое — 298,24 млрд рублей.

Средневзвешенная доходность по выпуску ОФЗ-ПД 26251 составила 15,74%, по выпуску ОФЗ-ПД 26245 — 16,77%. Доходность ОФЗ на аукционе Минфина приблизилась к 16,8% впервые с февраля 2025 года, когда министерство занимало под 16,89%.

В рамках первого аукциона ведомство разместило выпуск ОФЗ-ПД 26251 с погашением 28 августа 2030 года на 41,771 млрд рублей при спросе 110,976 млрд рублей. Выручка от размещения составила 35,487 млрд рублей, цена отсечения — 83,82% от номинала, доходность по цене отсечения — 15,74% годовых, средневзвешенная цена — 83,8355% от номинала, средневзвешенная доходность — 15,74% годовых.

На втором аукционе Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД 26245 с погашением 26 сентября 2035 года на 73,48 млрд рублей при спросе 187,26 млрд рублей. Выручка от размещения составила 59,57 млрд рублей, цена отсечения — 80,81% от номинала, доходность по цене отсечения — 16,77% годовых, средневзвешенная цена — 80,81% от номинала, средневзвешенная доходность — 16,77% годовых.

В 2026 году предельный объем размещения ОФЗ, как ожидается, составит не более 6,47 трлн рублей по номиналу. Согласно бюджету текущего года, планируется валовое привлечение на уровне 5,51 трлн рублей (с учетом погашений на 1,34 трлн), чистое — 4,17 трлн рублей. Ранее «РБК Инвестиции» подсчитали, что за первые девять месяцев 2026 года ведомству удалось привлечь 4 трлн рублей в терминах чистых цен при суммарном поквартальном плане за тот же период 4,2 трлн рублей.

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич обращает внимание, что в рамках квартального плана заимствований министерству необходимо еженедельно привлекать порядка 240 млрд рублей, что выглядит весьма амбициозно с учетом текущей рыночной конъюнктуры. По его словам, тактика Минфина, вероятно, сводится к максимизации размещения ОФЗ-ПД и закрытия остатка программы флоатерами ближе к концу года, поэтому давление на среднюю и длинную часть кривой госбумаг со стороны первичного предложения будет сохраняться.