Акции «Газпрома» на максимуме с июня. Что будет дальше

Акции «Газпрома» вернулись к уровням июньских торгов: за полторы недели котировки прибавили 17,2%, а утром 19 октября на пике достигли ₽112,6. Отправной точкой роста стало 8 октября, когда президенты России и США договорились о поставках российского дизеля на мировые рынки.

По словам президента США Дональда Трампа, Россия поставит более 1,8 млн тонн топлива в несколько этапов, а затем может отправить еще 3 млн тонн. Минфин США выпустил генеральную лицензию, разрешив экспорт российского дизеля до 7 апреля 2027 года. Старший инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов связывает дальнейший рост с благоприятным новостным фоном: в пятницу, 16 октября, Трамп отложил «адские санкции» против России на 60 дней, объяснив это нежеланием мешать переговорному процессу по украинскому конфликту.

Более значимым именно для «Газпрома» Галактионов называет публикацию The New York Times от 17 октября: со ссылкой на источники газета сообщила, что США обсуждают с Европой план перезапуска импорта российского трубопроводного газа в рамках мирного соглашения по Украине. Ранее президент Украины Владимир Зеленский допустил, что за дизельной сделкой США и России может последовать некая «газовая сделка», а премьер-министр Венгрии Петер Мадьяр заявил о намерении добиваться продления исключений из санкций США на импорт трубопроводного газа из России.

Однако 19 октября Еврокомиссия отказалась от предложения США возобновить закупки газа из России. Акции «Газпрома» ушли в минус, в моменте подешевев почти на 2,6% к уровню закрытия предыдущего дня — до ₽108,36 за бумагу. Главный аналитик по финансовым рынкам ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов назвал отказ ЕК ожидаемым: по его словам, представить разрешение Европы на поставки через сохранившуюся нитку «Северного потока-2» до окончания СВО невозможно — для этого потребуется согласие всех стран ЕС и сертификация уцелевшего газопровода. Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова при этом отметила, что импорт российского газа отдельными странами ЕС в этом году не прекращался.

Галактионов считает маловероятным возвращение «Газпрома» к прежним высоким доходам от экспорта в ЕС, какими они были до 2022 года, но позитив для компании есть, и инвесторы начинают закладывать его в котировки: при появлении позитивных геополитических новостей акции способны обгонять рынок. Головинов также видит поддержку в геополитическом факторе — в случае официального подтверждения встречи глав России, Китая и США на саммите АТЭС рынок акций продолжит рост. Мильчакова прогнозирует рост бумаг до ₽113–113,5 к концу октября и до ₽125 к концу года при благоприятной внешней среде; целевая цена Freedom Global — ₽160 на горизонте 12 месяцев. Аналитик «Финама» Сергей Кауфман отмечает скромную оценку эмитента: прогнозный мультипликатор EV/EBITDA около 2,6х; за счет роста цен на нефть и газ «Газпром» заметно улучшит финансовые результаты в этом году, а целевая цена «Финама» — ₽160,5.