The Atlantic назвал уязвимость экономики Китая

Китайские производители активно расширяются на мировых рынках, однако ключевой уязвимостью экономики КНР остается неспособность компаний получать прибыль. По данным лондонской исследовательской фирмы Capital Economics, доля китайских промышленных компаний, работающих в убыток, с 2018 года удвоилась и к текущему году достигла 30%.

Основная причина — политика местных властей: ради сохранения рабочих мест и достижения экономических показателей правительство систематически субсидирует нерентабельные предприятия. В результате в экономике скопилось огромное количество так называемых «компаний-зомби» — фактически банкротов, которые существуют только благодаря поддержке кредиторов и государства.

Стремление Китая к технологической независимости через «масштаб» парадоксальным образом делает его экономику более уязвимой к внешнему политическому давлению. Огромные объемы капитала вкладываются в неэффективные предприятия, что ведет к росту госдолга: соотношение долга к ВВП в нефинансовом секторе превысило 300%. Кроме того, экспорт убыточных товаров вызывает волну протекционизма — США вводят высокие пошлины на электромобили, а Европа обсуждает механизмы блокировки китайского импорта, что ставит под удар финансовую устойчивость китайских заводов.

Экономика Китая показала рост в третьем квартале во многом благодаря резкому увеличению экспорта. По данным Национального бюро статистики КНР, ВВП страны вырос на 1,2% по сравнению со вторым кварталом текущего года. В годовом исчислении рост составил 4,5%, что позволяет Китаю удерживаться в рамках официального целевого показателя 4,5–5%.

Однако пока экспорт обеспечивает стабильность, внутренний рынок находится в состоянии кризиса: затяжной обвал сектора недвижимости, падение потребительских расходов и резкое снижение объемов инвестиций тормозят развитие страны.