Глава ЦБ не увидела риска возникновения волны дефолтов по облигациям

Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике заявила, что доля дефолтных облигаций составляет лишь 0,1% от всех облигаций в обращении. По её словам, волны дефолтов по бондам в будущем не ожидается. Набиуллина пояснила: после активного роста кредитования и значительного расширения круга эмитентов число кредитных событий будет больше, чем при меньшем облигационном рынке, однако о волне речи не идёт.

Глава ЦБ также сообщила о подготовке изменений в регулирование деятельности рейтинговых агентств — они должны будут оперативнее реагировать на важные события в жизни эмитента. Законопроект, предусматривающий более оперативное реагирование, уже принят в первом чтении: агентства будут присваивать статус «под наблюдением», сигнализируя инвесторам о пересмотре прежней оценки. Госдума 20 октября 2026 года приняла документ в первом чтении; в правовое поле вводится присвоение и снятие статуса кредитного рейтинга «под наблюдением». Если агентство получает информацию об обстоятельствах, способных повлиять на рейтинг и требующих дополнительного анализа, но не исключающих применение текущей методологии, статус может быть присвоен на срок не более трёх месяцев.

В свете дефолтов ряда эмитентов Набиуллина отметила, что может создаться впечатление о запаздывании рейтинговых агентств с реакцией, но это не значит, что надо «бросаться в крайности». По её словам, рейтинг не должен быть волатильным и реагировать на каждую новость — иначе он станет малоинформативным для инвесторов. Рейтинги требуют взвешенных подходов и обоснованной оценки, импульсивный пересмотр нецелесообразен.

В рейтинговом агентстве «Эксперт РА» подсчитали, что в масштабах стоимостного объёма рынка облигаций сумма дефолтов в 2027 году не превысит 1%, что не создаёт системных рисков для российской экономики. Ожидается, что общее число эмитентов, которые уйдут в первичный дефолт в 2027 году, не превысит 25 компаний. С начала года по состоянию на 30 сентября 2026 года технический дефолт впервые допустили 33 эмитента облигаций, тогда как за весь 2025 год — 24, а в 2024 году — 11. Более 80% компаний, допустивших дефолт за девять месяцев 2026 года, имели рейтинг ниже BB+ или не имели действующего кредитного рейтинга.

За первые три квартала 2026 года доля дефолтов в объёме рынка составила 0,08% против 0,045% за аналогичный период прошлого года, следует из данных Банка России. На корпоративные облигации пришлось 96% дефолтов; основной вклад внесли крупные дефолты при погашении обязательств отдельных эмитентов, ранее уже допускавших нарушения по другим выпускам.