Экономист Михаил Задорнов дал совет, куда вложить ₽1 млн

Экономист и экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов рекомендует частным инвесторам при вложении 1 млн рублей рассмотреть короткий банковский вклад на 3–6 месяцев, флоатеры или облигации федерального займа с индексацией на инфляцию (ОФЗ-ИН). Об этом он заявил в программе «Рынки.Главное» на радио и телеканале РБК.

По словам Задорнова, доходность ОФЗ сейчас составляет около 16,5% годовых при ключевой ставке ЦБ 14%. «Реальную стоимость денег не только ключевая ставка определяет, и деньги уже стоят дороже, чем ключевая ставка», — пояснил экономист. Согласно кривой бескупонной доходности ОФЗ на 23 октября, бумаги до одного года включительно дают от 13,44% до 14,21% годовых, двухлетние — 15%, трехлетние — 15,54%. От пяти лет и выше доходность составляет от 16,14% до 16,81%, увеличиваясь по мере роста дюрации.

Доходности гособлигаций зависят в том числе от ожиданий инвесторов относительно будущей динамики ключевой ставки. Если ее снижение продолжится, доходности ОФЗ могут снизиться, а цены уже выпущенных облигаций с фиксированным купоном — вырасти, напомнил Задорнов. «Если мы не увидим продолжение тенденции по снижению ключевой ставки, а я ее совершенно не исключаю, то ОФЗ только в одном виде имеет смысл держать в портфеле — флоатеры или ОФЗ-ИН», — отметил он.

Экономист также указал на риск длительного периода высокой инфляции на уровне 7–10%. В таких условиях короткий вклад на 3–6 месяцев может стать одним из основных способов сохранить свободные средства для частных инвесторов и предприятий. Флоатер (ОФЗ-ПК) — это облигация федерального займа с плавающим купоном, который пересчитывается вслед за ставкой денежного рынка RUONIA. ОФЗ-ИН — облигации с индексируемым номиналом, автоматически увеличивающимся вместе с инфляцией.

В феврале текущего года Задорнов отдавал предпочтение банковским депозитам, предлагая после окончания срока «револьверно» перекладывать сбережения в новые вклады. В июне глава Сбербанка Герман Греф называл самым доходным активом банковский депозит даже при снижении ставок; аналогичное мнение высказывал глава ВТБ Андрей Костин, добавив, что вторым источником фиксированной доходности могут стать корпоративные облигации. В начале октября Греф посоветовал инвесторам с 1 млн рублей обратить внимание на акции Сбербанка, пообещав «очень хорошие дивиденды» и «хороший апсайд по росту стоимости акций».

По данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков во второй декаде октября 2026 года составляет 13,06% годовых, рост продолжается с первой декады июля (плюс 0,3 п.п.). «РБК Инвестиции» подсчитали: на 23 октября средняя максимальная ставка в зависимости от срока составляет 13,46% на три месяца, 13,36% на шесть месяцев и 12,63% на один год. При расчете учитывались вклады от 100 тыс. рублей без дополнительных условий, кроме новых денег или новых клиентов; ставки указаны в эффективном размере, без возможности снятия и пополнения.