Пьянов оценил вероятность снижения ключевой ставки в декабре

Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов в ходе онлайн-звонка с журналистами по финансовым результатам банка за третий квартал оценил вероятность снижения ключевой ставки в декабре на 25 б.п. в 25-30%. По его словам, для такого «гомеопатического» шага необходимо, чтобы цены на топливо «вели себя хорошо».

«После заседания в прошлую пятницу я ожидаю примерно 25-30% вероятности гомеопатического снижения ключевой ставки на декабрьском заседании. То есть снижение больше, чем на 25 базисных пунктов, маловероятно», — сказал он. В сентябре Пьянов прогнозировал, что на октябрьском заседании ЦБ возьмет паузу, но в декабре может сделать «новогодний подарок» и снизить ставку на 25 б.п. «Как и в реальной жизни, кто-то должен себя для этого подарка хорошо вести. В принципе, наверное, достаточно, чтобы цены на топливо «вели себя хорошо». Они тогда будут «конвертированы» в снижение устойчивых компонентов инфляции», — заявил Пьянов.

Совет директоров Банка России на заседании 23 октября оставил ключевую ставку без изменений, на уровне 14% годовых. Такое же решение ЦБ принял и на сентябрьском заседании. По итогам октябрьского заседания регулятор обновил среднесрочный прогноз, ухудшив оценки по инфляции: теперь ЦБ ожидает по итогам года рост цен в диапазоне 6,2-6,3% (ранее 5,9-6,2%), а в 2027-м — 5,2-5,7% против 4,3-5,2% ранее. ЦБ также пересмотрел прогноз по средней ключевой ставке в 2027 году — теперь она ожидается на уровне 12,5-13,5% вместо 10,5-12,5%, как было заложено в июльском прогнозе.

Дмитрий Пьянов считает, что к концу 2027 года ключевая ставка может упасть до 13%, а в среднем по году показатель будет на уровне 13,5%. Такой прогноз предполагает, что регулятор будет снижать ставку на 25 б.п. на четырех из восьми заседаний, запланированных на следующий год.

На рынке нет единого мнения по дальнейшей траектории ключевой ставки. Так, аналитики Альфа-банка ожидают сохранения паузы на заседании 18 декабря, которая продлится весь первый квартал 2027 года. К концу 2027 года ключевая ставка, по оценкам Альфа-банка, будет на уровне 12%.