Пьянов оценил сроки достижения акциями ВТБ цены допэмиссии

Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что акции госбанка недооценены частными инвесторами. По его оценкам, бумаги могут достичь ₽87 — объявленной цены предстоящей допэмиссии — через «год и более». Об этом топ-менеджер сообщил в программе «Рынки.Главное» на канале и радио РБК. В пятницу, 30 октября, по состоянию на 18:18 мск котировки ВТБ на Мосбирже росли на 2,15%, до ₽56,495.

«Естественно мы считаем наши акции недооцененными», — заявил Пьянов. По его словам, готовность якорных инвесторов «идти» в допэмиссию по цене ₽87 за бумагу говорит о том, что они видят то, чего «не видит массовый рынок». С момента объявления допэмиссии акции ВТБ потеряли в цене более чем 40% и 17 сентября достигли минимума с начала года — ₽49,4 за бумагу. 30 октября акции торговались возле отметки ₽56, следует из данных Мосбиржи.

Рассуждая о том, чего не видит массовый инвестор, Пьянов предложил сравнить отношение чистой прибыли к капитализации двух крупнейших банков — ВТБ и «Сбера». Согласно его подсчетам, у ВТБ на ₽100 капитализации было заработано по итогам 9 месяцев 2026 года ₽43 чистой прибыли (чистая прибыль за 9 месяцев составила ₽407,5 млрд). А у Сбербанка, отметил Пьянов, при чистой прибыли за тот же период в ₽1,5 трлн и капитализации ₽6,8 трлн этот коэффициент равен ₽22. «Это один из аспектов, который видят наши якорные инвесторы будущей допэмиссии», — подчеркнул он.

Также топ-менеджер обратил внимание на такой аспект при моделировании будущих доходов, как прогнозируемая доходность дивидендов: «25% от чистой прибыли является минимальной границей для выплаты дивидендов, но мы выходим на будущую прогнозируемую дивидендную доходность, исходя из сегодняшнего курса акций, более 16% годовых — при ключевой ставке и, следовательно, депозитной альтернативной доходности в районе 13,5%. А депозитная доходность будет в следующем году меньше, чем средняя ключевая ставка». Кроме того, потенциал сделки с RWB — еще один фактор роста акций, поскольку в России до сих пор нет реализованного партнерства классического крупного федерального банка с маркетплейсом. «На это может уйти год и более», — резюмировал Пьянов, отвечая на вопрос о том, как скоро акции ВТБ могут вырасти до ₽87 за бумагу.

В конце мая ВТБ и группа RWB, контролирующая крупнейший в России маркетплейс Wildberries, объявили о стратегическом партнерстве. Оно предполагает сделку по приобретению ВТБ 5% в капитале «ВБ Банка», подконтрольного Wildberries, а также в других финтех-активах группы. При этом контроль над приобретаемыми активами останется у маркетплейса. Wildberries & Russ (RWB) — объединенная компания, созданная после слияния маркетплейса Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. В группу входят торговые, логистические и финтех-активы, включая «ВБ Банк».

Для финансирования партнерства с RWB и развития основного бизнеса наблюдательный совет ВТБ рекомендовал в мае провести допэмиссию в размере до 6,29 млрд обыкновенных акций. Это соответствует около 49% бумаг в обращении. Цена размещения составила ₽87. В июне акционеры одобрили сделку. Сделку с RWB планировали закрыть до конца лета, однако срок перенесли сначала на сентябрь, а позднее — на октябрь. В пятницу, 30 октября, Пьянов сообщил, что ВТБ вновь сдвинул срок закрытия сделки с Wildberries. Основная причина, по его словам, — «договоротворчество». Срок допэмиссии акций ВТБ тоже перенесен на неопределенный срок.