Рынок золота пережил худший октябрь с 2008 года

В октябре золото подешевело на 6,87%, до $3898,9 за унцию — максимальное месячное падение с 2008 года. В последний торговый день октября котировки опустились ниже $3900 впервые более чем за год, с 3 октября 2025 года.

По данным Bloomberg, давление на золото оказали два фактора: рост цен на нефть Brent усилил опасения по инфляции, из-за чего инвесторы пересмотрели ожидания по ставкам ФРС США, а глобальный обвал акций технологического сектора вынудил продавать золото для покрытия убытков в других сегментах рынка. На прошлой неделе ФРС допустила возможность повышения ставок до конца года — рост ставок традиционно давит на золото, увеличивая альтернативные издержки владения активом, не приносящим процентов.

Золото остается уязвимым к масштабной ликвидации позиций на фондовом рынке. Акции технологического сектора лидируют в падении мировых индексов: инвесторы разочаровались в финансовых результатах компаний, связанных с искусственным интеллектом, и переводили капитал в защитные активы, такие как казначейские облигации. «Рост цен на нефть вызывает атмосферу ухода от риска, что, в свою очередь, вызывает ралли на рынке казначейских облигаций. Это снижает ликвидность акций, и золото оказывается втянутым в этот общий нисходящий тренд», — отметил глобальный руководитель отдела стратегии по сырьевым рынкам TD Securities Барт Мелек.

Распродажи затронули и серебро: в октябре оно обвалилось почти на 19% и опустилось ниже $50 за унцию впервые почти за год. Руководитель отдела стратегии по сырьевым рынкам Saxo Bank Оле Хансен допустил снижение до $40. Соотношение цен золота и серебра поднялось до максимума с декабря — теперь для покупки того же количества золота требуется больше унций серебра. «Такой дисбаланс подчеркивает сохраняющуюся уязвимость серебра по отношению к золоту, которое продолжает привлекать спрос со стороны инвесторов, менее чувствительных к изменениям процентных ставок», — отметил Хансен. Директор по стратегии «Финам» Ярослав Кабаков назвал падение цен на золото и серебро важным сигналом: инвесторы продают даже часть защитных активов, освобождая ликвидность.

При этом аналитики BMI прогнозируют среднегодовую цену золота в 2026 году на уровне $4600 за унцию, Goldman Sachs к концу года ожидает $5400. Серебро до конца 2026 года будет торговаться в диапазоне $65–75 за унцию, а к 2027 году на физическом рынке сформируется профицит металла, считают аналитики BNP Paribas. В понедельник, 2 ноября, декабрьский фьючерс на серебро растет на 2,1%, до $50,33 за унцию, на золото — на 0,26%, до $3909,2 (данные биржи COMEX на 12:21 мск).