Эксперты оценили возможную выгоду для «Т-Технологий» от покупки «Циан»

Стоимость 100% акций «Циан» может составить около 77 млрд руб., заявил генеральный директор «Арендный инвестор онлайн» Федор Степанов. По его словам, до новости о предложении «Т-Инвестиций» капитализация компании оценивалась примерно в 60 млрд руб., а объявленная премия — около 17,5 млрд руб. В итоге оценка 100% компании составляет 77–80 млрд руб., что эксперт считает справедливой ценой.

«Это примерно 19 годовых прибылей. «Циан» в этом году удвоил прибыль по оценкам компании. С учетом того, что для Т-банка эта инвестиция в инфраструктуру продажи собственных банковских продуктов, таких как ипотека и страховка, покупка прибыльной компании за такую сумму абсолютно логична и разумна», — пояснил он.

«Т-Технологии» представили в Банк России добровольное предложение о покупке акций «Циан», онлайн-сервиса в области операций с недвижимостью. Предложение предусматривает приобретение как минимум 50% размещенных обыкновенных акций. Оферта для всех акционеров, включая миноритариев, предполагает покупку до 100% акций по цене 993,05 руб. за бумагу — премия 29,3% к рыночным котировкам на дату закрытия основных торгов в четверг 5 ноября 2026 года.

Стремительность попытки «Т-Технологий» приобрести крупного игрока на рынке классифайдов недвижимости Степанов связывает с кризисом из-за высоких банковских ставок. «Т-банк смотрит вперед, в то время, когда будут снижаться ставки. Этот период не за горами, и Т-банк делает стратегическую инвестицию, пытаясь агрессивно ее закрыть, пока рыночная ситуация не начала меняться», — считает он. Именно с этим связана премия к рынку порядка 30%. В случае сделки «Т-Технологии» получат полноценную площадку для увеличения доли на рынке ипотеки: «Циан» станет маркетплейсом по продаже ипотеки, как «Авто.ру» стал площадкой по продаже кредитных продуктов и страховок для автомобилей.

Для «Циан» «Т-Технологии» — стратегический инвестор «в очень непростое время», добавил эксперт: искусственный интеллект и развитие технологий поглощают много технологических компаний на рынке недвижимости, а «Циан» получит инвесторов, которые будут вкладывать дополнительные деньги в развитие технологий.

Для акционеров «Циан» условия в виде 30% премии — «более чем щедрая цена», заявил независимый эксперт в сделках по слиянию и поглощению Максим Куроедов: рынок жилья слабый, ставки высокие, а бумаги «Циан» долго торговались ниже показателей компании. Благодаря оферте в 100% у миноритариев есть понятная возможность выйти по той же цене, что и крупные акционеры. «Для покупателя цена недешевая, но очень объяснимая: это дороже, чем рынок давал до объявления, хотя компания растет приблизительно на 20% в год и быстро наращивает маржу», — добавил он.

Куроедов считает, что «Т-Технологии» смотрят на «Циан» не как на классифайд — компания платит «за точку входа» в ипотеку и за взаимоотношения с застройщиками и агентами. Окупаемость будет считаться через банковские продукты, а не через дивиденды «Циан», поэтому цена справедливая. Сделка даст «Т-Технологиям» сильную команду и отлаженные процессы, глобальных изменений для пользователя эксперт не ожидает. «Циан» же получит ресурсы «Т-Технологий» и возможности для перестройки приложения и продуктовой линейки — больших изменений с точки зрения визуала и удобства не будет, но появится база для дополнительного развития и прочей выручки.

Акции «Циан» (CNRU) после новости о потенциальной сделке на торгах в пятницу, 6 ноября, за минуту выросли на 10%. На пике бумаги прибавили 23,7% к уровню закрытия торгов в четверг и достигли 962 руб., следует из данных торгов в 11:27 мск.