Набиуллина назвала три причины, почему ЦБ осенью не снизил ставку

Центробанк в сентябре и октябре не рассматривал снижение ключевой ставки, а только ее сохранение. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов по подготовке к рассмотрению Госдумой «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов».

Первой причиной Набиуллина назвала изменение ситуации с инфляцией за лето. По ее словам, атаки на нефтеперерабатывающие заводы, другие промышленные предприятия, ЦОДы и логистические центры ограничили производственные возможности. Регулятор полагает, что это временно, поскольку бизнес и правительство прилагают значительные усилия для восстановления пострадавших объектов. Пока процесс восстановления не завершен, спрос должен расти сдержанным темпом. О снижении ВВП речи не идет, однако чрезмерный рост спроса может ускорить инфляцию, чего допустить нельзя. По мере восстановления мощностей и поступательного роста производительности труда этот риск будет убывать, что откроет пространство для смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки, но не ранее этого.

Второй причиной Набиуллина назвала инфляционные ожидания, которые снизились в первой половине года, а затем выросли из-за объективных причин. Третьей причиной паузы в снижении ставки она назвала более высокий вклад бюджета в спрос в этом году и следующие два года, чем ожидалось. Глава ЦБ подчеркнула, что находится в тесном контакте с правительством и взаимодействие по линии денежно-кредитной и бюджетной политики через обмен информацией обеспечивает предсказуемость политики.

Набиуллина отметила, что каждая из перечисленных причин весома сама по себе. В сочетании они дают однозначный сигнал о том, что пока нельзя торопиться со снижением ключевой ставки. Это привело бы к обратным результатам: росту процентных ставок в экономике, росту цен и новым сложностям для предприятий, которых и так хватает. Начинать все сначала было бы непростительной ошибкой, заключила глава Центробанка.

Материал дополняется.