Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) во вторник, 23 июня, упал на 1,23% ниже уровня на момент закрытия торгов в понедельник и достиг отметки 114,49 пунктов по состоянию на 09:49 мск.

Ниже 115 пунктов индекс опустился впервые за восемь месяцев — с 30 октября 2025 года.

К 10:00 мск индекс отыграл часть падения и вырос до отметки в 115,32 пункта (-0,52% к цене закрытия понедельника).




Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 23 июня в индекс входят 29 гособлигаций.

Исторически максимальное значение RGBI — 157,56 п. — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда к закрытию торгов его значение опустилось до 92,18 п.


Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 23 июня, по бумагам до двух лет включительно доходность составляет от 13,61 до 13,93% годовых. Трехлетние и пятилетние выпуски предлагают доходность на уровне 14,40 и 15,17%. Затем ставки растут еще сильнее: от семи лет и выше доходность составляет от 15,61 до 16,19%, увеличиваясь по мере роста дюрации.

Максимальная доходность по последней сделке — 15,61% по ОФЗ 26254 с погашением в октябре 2040 года, а минимальная доходность — по ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года — 13,83%.

Почему снижается индекс гособлигаций RGBI

Начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин считает, что рынок продолжает отыгрывать негатив после заседания Банка России, на котором было принято решение о снижении ключевой ставки только на 0,25 п.п. вместо ожидаемых рынком 0,5 п.п.

Руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин также полагает, что ключевая причина снижения индекса именно в пересмотре участниками рынка траектории ключевой ставки. Также он отмечает, что предпосылок к смене ситуации пока нет, а быстрого восстановления к прежним уровням доходности в ближайшее время сложно ожидать, хотя падение и может приостановиться.

«Длинные ОФЗ сейчас на уровне мая 2025 года. Напомню, что тогда ключевая ставка была на уровне 21% и с тех пор снизилась до 14,25%. Из-за активных продаж в последние дни премия доходности длинных ОФЗ к ключевой выросла до максимального уровня за три года», — добавил Карпунин.


Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». Многих из них вы можете увидеть лично на главном инвестиционном событии — «Инвест Викенде» РБК — 27 июня.

Билеты на событие — по ссылке.


Руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин полагает, что, помимо заседания Банка России, столь глубокому падению индекса могла способствовать ситуация на топливном рынке, которая по-прежнему остается напряженной и создает дополнительное инфляционное давление. Также он отметил, что сейчас наверняка закрывается много маржинальных позиций в длинных ОФЗ, что оказывает дополнительное давление на рынок.

«Индекс может просесть еще сильнее, но тут на первое место выйдут уже чисто психологические аспекты и страх увидеть дальнейшее падение. Сегодняшний вид кривой, когда самые длинные ОФЗ дают премию к ключевой ставке в 1,4-1,5 п.п., выглядит, на наш взгляд, справедливо, поэтому мы полагаем, что рынок в ближайшее время может стабилизироваться в районе 115-116 пунктов», — резюмировал Таскин.




Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».